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玉米期货日报总结

核心内容

本报告为2025年12月17日玉米期货的日报分析，由研究员漆建华撰写，涵盖期货市场、现货市场、影响因素及行情展望等内容。

1. 期货市场

1.1 合约行情

• 玉米c2603合约：当日震荡偏弱运行，较昨日下跌0.14%，收至2206.00元/吨。
• 成交量：40.25万手
• 持仓量：98.86万手

图：玉米c2603合约分时图

1.2 品种价格

1.3 关联行情

• 玉米期权：当日成交8.18万手，总持仓22.98万手，持仓量增加1.26万手，无行权。
• 隐含波动率：整体维持在9%左右，反映市场对价格波动的预期较稳定。
• 期权合约表现：以c2611-P系列为主，价格普遍下跌，Delta值为负，显示看跌情绪。

图：玉米c2603日线

2. 现货市场

2.1 基差数据

• 现货基准价：2244.29元/吨
• 期货主力合约结算价：2206.00元/吨
• 基差：38.29元/吨，现货升水

2.2 注册仓单

• 总仓单量：54,440手
• 增减：减少477手
• 主要仓库情况：
  • 大连象屿锦象库：减少20手
  • 国贸和合库：减少457手
  • 其余仓库无变化

3. 影响因素

3.1 产业资讯

• 区域价格：东北、山东、华北地区价格基本稳定。
• 南北港口：价格小幅下跌，物流运输逐步恢复，北方港口玉米到货量恢复，发运压力缓解。
• 贸易商收购价：小幅偏弱。
• 进口替代：南方港口进口高粱、大麦价格优势明显，压制内贸玉米需求。
• 市场供需：到货集中，供需趋于宽松，成交偏淡，市场整体心态偏弱。

3.2 技术分析

• c2603合约：价格在长周期均线上方，处于整数关口附近，市场存在博弈。

4. 行情展望

• 短期走势：玉米c2603合约价格或仍以宽幅震荡为主。
• 中长期因素：
  • 新粮上市节奏及渠道建库情况是市场关注重点。
  • 旧作库存不多，进口维持低位，需求逐步修复。
  • 成本底部有较强支撑，但25/26年度玉米供需格局同比仍显宽松，或限制价格上方空间。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息可能存在不准确或不完整之处。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，公司对报告内容及最终操作不作任何担保。
• 请交易者自行判断是否符合其特定情形，注意风险，谨慎入市。

图：相关图表

总结

• 期货市场：玉米c2603合约震荡偏弱，整体持仓量减少，市场情绪偏弱。
• 现货市场：现货价格高于期货，基差为正，仓单量略有下降。
• 影响因素：区域价格稳定，南北港口价格下跌，进口替代压制需求，市场整体心态偏弱。
• 技术分析：c2603合约处于整数关口，市场存在博弈。
• 行情展望：短期以震荡为主，中长期供需格局宽松，或限制价格上升空间。

研究员：漆建华
从业资格号：F03099134
投资咨询证书号：Z0017731