20251209-国金期货-电解铜期货日报_美联储降息前夕_铜开始调整_5页_844kb

电解铜期货日报总结

核心内容概述

本日报主要分析了电解铜期货及现货市场在美联储降息前夕的走势，结合宏观和基本面因素，对铜价未来走势进行了展望。

期货及现货市场情况

• 沪铜期货主力合约（2601）：
  收盘价为91090元/吨，较上一交易日下跌1880元/吨，跌幅为2.02%。
  期货市场整体呈现调整态势，铜价在高位回调。

• 现货铜价：
  今日国内现货铜对12月期货合约报升水40-升水180元/吨，显示现货市场仍有一定支撑。
  下游采购情绪较弱，尽管有部分货源到货，但整体供应仍不算宽裕。

• 主要市场价差：
  中国主要市场光亮铜精废价差攀升，广东地区为4568元/吨，天津地区为4340元/吨。

宏观与基本面分析

• 美联储降息预期：
  市场预测美联储在12月10日议息会议后将降息25个基点的概率为89.4%，不降息的概率为0%。
  鲍威尔可能在会议上发表鹰派言论，为1月份降息设置较高门槛。

• 历史影响：
  上次10月降息后，鲍威尔曾表示“下次12月降息并非板上钉钉”，导致市场情绪受挫，风险资产和避险资产下跌。
  随后美联储调整口风，对12月继续降息持开放态度。

• 铜价走势：
  铜价近期已连续创出3个历史新高，若上涨动力不足，向下调整将成为大概率事件。

• 机构预测：
  摩根史丹利预测2026年铜均价为每吨12780美元，高于当前最高价11771美元，显示对铜价长期走势的乐观预期。
  LME铜电子3月合约年度结算价为9884美元/吨，摩根史丹利预测的年度均价比该价格高出2896美元/吨，表明其对2026年铜价的高点持积极态度。

行情展望

• 短期调整预期：
  铜价在美联储议息会议前夕选择调整，市场观望情绪浓厚。

• 中长期走势：
  若鲍威尔在降息后发表鹰派言论，对1月份降息设置较高门槛，铜价可能持续调整。
  但若降息预期兑现，铜价或将重新获得上涨动力。

风险揭示及免责声明

• 资质声明：
  国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。

• 信息来源：
  报告中的基本资讯、数据和图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。

• 免责声明：
  报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
  国金期货不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担法律责任。

• 风险提示：
  期货交易存在风险，入市需谨慎。

总结

电解铜期货市场在美联储降息前夕出现调整，沪铜主力合约价格下跌，现货铜维持升水。市场对12月降息预期强烈，但鲍威尔可能发表鹰派言论，抑制进一步降息空间。铜价短期内可能承压，但长期来看，机构对2026年铜价持乐观态度，预计均价将显著高于当前水平。交易者应关注市场动态及政策变化，合理评估风险与收益。