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晨会纪要总结（2026年第8期）

核心内容概述

本期晨会纪要涵盖了宏观指标、主要商品价格走势、市场要闻及品种操作策略等内容，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。整体市场情绪偏弱，部分商品价格出现回调，而某些品种则因政策利好或供需变化呈现强势表现。

主要观点与关键信息

一、宏观要闻

1. 地缘政治风险：特朗普取消与伊朗会谈，威胁对与伊朗贸易的国家征收25%关税，引发市场对全球供应链的担忧。伊朗表示其安全能力提升，联合国对相关动武言论表示担忧。
2. 美联储主席鲍威尔受刑事调查：引发市场对美联储独立性及政策不确定性的担忧，政治风险加剧。
3. 中国政策动态：
   • 工信部召开制造业座谈会，强调抵制“内卷”。
   • 民政部等八部门出台措施促进银发经济发展，预计2035年老年人口将超4亿。
   • 增值税法修订，单位为员工提供餐饮、住宿等服务可能需征税。
   • 工信部称2025年我国工业互联网规模预计超1.6万亿元。
4. 地方政策：
   • 上海出台28条措施促进服务业发展，包括放宽汽车贷款、支持AI微短剧等。
   • 五部门规范网络招聘秩序，要求平台发布信息真实合法。

商品市场分析

二、商品指数每日市场跟踪

1. 外盘

• 道琼斯工业指数：下跌0.803%，至49,191.99。
• 纳斯达克指数：下跌0.101%，至23,709.87。
• 标普500：下跌0.194%，至6,963.74。
• 恒生指数：上涨0.902%，至26,848.47。
• SHIBOR隔夜：上涨0.075%，至1.39%。
• 美元指数：上涨0.293%，至99.18。
• 美元兑人民币(CFETS)：上涨0.033%，至6.98。

2. 国内商品

• 黄金：主力合约价格下跌0.312%，至1,035.26元/克。
• 白银：主力合约价格下跌2.00%，至22,361.00元/千克。
• 铜：主力合约价格下跌0.194%，至103,750.00元/吨。
• 锌：主力合约价格下跌11.427%，至102,290.00元/吨。
• 铝：主力合约价格下跌1.826%，至104,540.00元/吨。
• 锡：主力合约价格下跌0.761%，至103,303.00元/吨。
• 铅：主力合约价格下跌0.348%，至102,780.00元/吨。
• 镍：主力合约价格下跌0.427%，至102,780.00元/吨。
• 氧化铝：主力合约价格下跌0.348%，至400,860.00元/吨。
• 铁矿石：主力合约价格下跌0.761%，至17,435.00元/吨。
• 螺纹钢：主力合约价格下跌0.312%，至140,780.00元/吨。
• 不锈钢：主力合约价格下跌0.348%，至102,780.00元/吨。
• 热轧卷板：主力合约价格下跌0.427%，至102,780.00元/吨。

主要品种操作策略

三、农产品

• 白糖：价格延续弱势震荡，受印度增产预期压制，但成本支撑较强。建议观望或区间操作，警惕印度超预期增产或国内销售不畅风险。
• 玉米：价格微跌，供应压力大，需求疲软。建议观望，上方压力关注2300元/吨，下方支撑参考2270元/吨。
• 花生：价格窄幅震荡，建议7800-7900元/吨区间内高抛低吸，警惕突破关键位风险。
• 鸡蛋：现货稳中偏强，期货反弹后回调，建议关注节后行情，策略以观望为主。
• 红枣：价格偏强，但基本面支撑不足，建议反弹后做空操作。
• 棉花：价格创近期新高，但下游需求有限，建议谨慎追高，关注14890元附近压力。

四、能源化工

• 焦煤：价格微跌，市场成交放量，建议关注1000-1100元/吨支撑。
• 焦炭：价格下跌，但短期空间有限，建议关注1600-1700元/吨支撑。
• 纸浆：价格微跌，港口库存增加，建议观望，关注5450元/吨支撑。
• 双胶纸：价格破位下行，建议观望或偏空操作，关注4000元/吨支撑。
• 碳酸锂：价格大涨7%，受供应收缩及政策利好影响，建议谨慎追高，关注160,000元/吨支撑。

五、工业品

• 螺纹钢、热卷：价格震荡，建议关注3000-3200元/吨区间。
• 铁合金：硅铁、锰硅价格窄幅波动，建议逢高套保，锁定销售利润。

金融产品与股指期权

• A股市场：三大指数回调，成交量创历史新高，市场情绪偏弱。
• 股指期权：
  • 沪深300股指期货IF转为升水，次月合约贴水。
  • 上证50股指期货IH转为升水，次月合约贴水。
  • 中证1000股指期货IM转为升水，次月合约贴水。
• 操作建议：
  • 趋势投资者可关注品种间的强弱套利机会。
  • 波动率投资者可在标的上涨时做多波动率，下跌时做空波动率。
  • 建议配置远月股指期货合约或持有宽基ETF，以应对慢牛行情的“慢涨急跌”特征。

风险提示

• 地缘政治风险：伊朗局势可能引发市场波动。
• 政策不确定性：美联储主席鲍威尔受调查，可能影响全球货币政策预期。
• 供需矛盾：部分商品如白糖、玉米、双胶纸等仍面临供应压力。
• 市场情绪波动：投资者需警惕短期情绪对价格的影响，合理控制仓位。

附注

• 免责条款：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 分析师信息：
  • 农产品：李娜、刘四奎、杨江涛
  • 工业品：刘培洋、彭博涵、林娜、申文
  • 金融期权：丁文、李卫红