汽车行业2024年一季度业绩前瞻：关注传统优势车企在新能源车领域的发展潜力以及插混车型的结构性机会-240405-浙商证券-13页_1mb

汽车行业2024年一季度业绩总结

行业概况

2024年一季度，中国乘用车市场整体稳步回暖，销量指标同比和环比均呈现上升趋势。1-2月国内乘用车产量达3256万辆，批发销量3392万辆，零售销量3138万辆，分别同比增长82%、107%和170%。3月单月批发和零售销量分别实现同比9%和7%的增长，累计数据也显示市场在恢复中。

新能源车市场

新能源汽车在一季度表现强劲，特别是插电混动车型。3月新能源车批发销量同比增长33%，其中插混车型渗透率稳步提升，2月已占新能源车销量的43.04%，同比增长10.12个百分点。在新能源车渗透率较高的背景下，未来插混车型因其在下沉市场的接受度优势，预计将在新能源车中占据更高比例。

主要车企表现

1-2月，比亚迪销量3257万辆同比增长29%，长安汽车销量2811万辆同比增长339%，吉利汽车销量2743万辆同比增长549%，奇瑞汽车销量1641万辆同比增长1045%。传统日系品牌如广汽丰田和东风日产则出现销量下滑，说明部分消费趋势向新势力和自主车企转移。

新势力格局

新势力品牌如问界、理想销量大幅领先，已显著拉开与第二梯队（如零跑、极氪、蔚来）的距离。同时，传统车企孵化的新品牌（如吉利极氪、长安阿维塔、东风岚图）也逐渐形成品牌效应，具备较强的发展潜力。

投资建议

报告推荐关注长安汽车、拓普集团、爱柯迪、福耀玻璃、均胜电子、华阳集团、伯特利、银轮股份、保隆科技等企业。投资逻辑主要围绕以下几方面：

1. 长安汽车：华为合作、新能源转型加速；
2. 拓普集团：平台化战略、大客户合作；
3. 福耀玻璃：高附加值产品占比提升；
4. 伯特利：智能电控产品增长迅猛；
5. 银轮股份：围绕新能源“1+4+N”产品体系拓展产品矩阵。

风险提示

主要风险包括宏观经济压力、汽车降价传导至零部件企业，以及海外建厂带来的供应链与政治风险。此外，行业竞争加剧、技术更新快速也是投资者需注意的风险因素。

免责声明本文所引用信息均源自公开资料或合作机构，不代表投资建议。市场有风险，投资需谨慎。