20260416-大越期货-沪铜早报_13页_1mb

沪铜早报-2026年4月16日总结

核心内容

2026年4月16日沪铜早报由大越期货投资咨询部祝森林发布，涵盖铜市场基本面、技术面、库存、主力持仓、预期及风险分析等内容，旨在为投资者提供全面的市场参考。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端有所扰动，冶炼企业有减产动作，但废铜政策有所放开。
• 3月份制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，较上月上升1.4个百分点，高于临界点50%，显示制造业景气水平有所回升。
• 基本面整体偏多。

2. 技术面分析

• 盘面收盘价收于20均线上，且20均线呈向上运行趋势。
• 技术面偏多。

3. 库存分析

• 4月15日铜库存增至402,625吨，LME库存增加2000吨，SHFE库存较上周减少34,604吨。
• 库存变化整体偏空。

4. 主力持仓

• 主力净持仓为空，且空头持仓减少。
• 主力持仓偏空。

5. 市场预期

• 地缘政治扰动仍存，印尼Grasberg Block Cave矿事件持续发酵。
• 铜价此前创历史新高，调整后企稳反弹。
• 关注中东局势变化对市场的进一步影响。

关键信息

利多因素

1. 地缘政治扰动（俄乌、伊美以冲突）。
2. 矿端增产缓慢，自由港印尼矿区减产事件。

利空因素

1. 美国全面关税政策反复。
2. 全球经济前景不乐观，高铜价可能压制下游消费。
3. 美联储降息节奏放缓。

风险提示

• 自然灾害风险。

数据汇总

供需平衡

• 2025年铜市场处于紧平衡状态。
• 2026年预计出现小幅短缺。

中国年度供需平衡表（单位：万吨）

期现价差与持仓

• 期现价差图显示铜价与现货价格关系。
• 主力持仓图显示空头持仓减少，市场情绪偏空。

交易所库存

• LME库存图显示库存小幅上升。
• SHFE库存图显示库存显著下降。

保税区库存

• 保税区库存低位回升，表明市场对铜的需求有所恢复。

加工费

• 加工费回落，反映冶炼企业利润空间受到压缩。

CFTC持仓

• CFTC持仓图显示市场多空力量变化，进一步说明市场情绪。

总结

整体来看，铜市场在基本面和技术面均呈现偏多态势，但库存变化和主力持仓偏空，表明市场存在一定的不确定性。地缘政治扰动、矿端紧张以及全球经济环境是当前影响铜价的重要因素，投资者需密切关注这些动态，同时注意自然灾害等潜在风险。