20230526-东吴证券-2023Q1业绩点评_业绩符合预期_期待招聘需求持续回暖_3页

BOSS直聘（BZ）2023Q1业绩分析

业绩概览

• 2023Q1实现营业收入128亿元，同比增长123%，符合市场预期。
• 经调整净利润25亿元，同比增长1023%，超出市场预期。

用户及企业端增长

• MAU达3970万，同比增长577%，环比增长285%，蓝领及低线城市用户增速更快。
• 平台每日DAU平均增长54%。
• 付费企业数400万，环比净增40万，创历史一季度新高，服务业表现良好。

业务表现

• 平台意向成交额季均16亿，同比增65%。
• 2023Q2计划优化供需平衡，新职位发布量预计环比增7%，职位主动活跃度增6%。

毛利率与展望

• Q1毛利率达807%，同比下降38个百分点，主要因服务器支出及手续费上涨。
• 非调整经营利润率9%，同比下降，归因于营销投入高峰。
• 预计Q2收入将同比增长22%，收入增长或带动毛利率及利润率环比提升。

投资建议

• 看好评价在线招聘行业，认可公司竞争优势。
• 调整2023-2025年收入预测为60亿、86亿、107亿元，Non-GAAP净利润为13亿、23亿、33亿元。
• 对应的Non-GAAP PE分别为35、20、13倍。
• 维持评级"买入"。