20260123-英大证券-金点策略晨报_A股有降温但热情未完全消退_结构性行情特征或将持续_4页_468kb

A股市场总结（2026年1月23日）

核心内容

2026年1月23日，A股市场整体呈现震荡上涨格局，尽管盘中有所回落，但尾盘回升，市场情绪依然较为活跃。整体来看，A股虽有降温迹象，但做多热情未完全消退，结构性行情特征或将持续。

主要观点

1. 市场表现

• 指数表现：周四沪深三大指数集体高开，震荡上涨，上证指数报4122.58点，上涨0.14%；深证成指上涨0.50%；创业板指上涨1.01%。
• 成交额：两市成交额达26917亿元，市场活跃度较高。
• 板块表现：航天航空、船舶制造、采掘、玻璃玻纤、燃气、石油等板块涨幅居前；电子化学品、保险、电池、贵金属等板块跌幅居前。
• 概念表现：商业航天、大飞机、航母、可燃冰等概念股涨幅居前；高宽带内存、第四代半导体、光刻机等概念板块跌幅居前。

2. 市场趋势与策略

• 结构性行情：市场整体呈现结构性行情，投资者应聚焦高景气赛道的优质标的，控制仓位节奏，逢低布局。
• 年报预增主线：年报预增是当前市场的重要投资主线，具有较高的确定性。
• 外部变量风险：需警惕地缘局势、海外关税摩擦等外部风险对市场的扰动。

3. 2026年市场运行逻辑

• 宏观经济：2026年为“十五五”规划开局之年，叠加美国中期选举年，可能形成政策共振，推动经济增长。
• 货币政策：宏观流动性呈现内外宽松共振格局，但国内仍主要依赖需求端。
• 估值修复：盈利修复与长期信心双轮驱动，A股估值中枢有望上移。
• 股票需求：低利率环境和赚钱效应将推动存款搬家入市，中长期资金持续入市为市场提供支撑，人民币升值预期增强A股吸引力。
• 股票供给：IPO节奏或加快，再融资回暖，减持力度加大，退市频率可能上升。

关键信息

政策驱动

• 军工板块：近年来政策持续支持，军费预算保持平稳增长，2026年“十五五”规划开局，军工开支增速或上行。
• 商业航天：政策支持体系逐步完善，行业进入“政策-市场-技术”闭环驱动阶段，重点布局卫星互联网、火箭发射、卫星制造等产业链。

技术壁垒与自主可控

• 军工行业技术壁垒高，竞争格局稳定，龙头企业具备较强护城河。
• 国防信息化、军用新材料等细分领域是“国产化”和“自主可控”的核心受益者。

投资建议

• 军工板块：可逢低关注，但需注意高位震荡与个股分化，避免盲目追高。
• 商业航天：短期聚焦卫星互联网星座建设，中长期关注技术突破与“卫星+”生态拓展。
• 操作策略：建议布局行业ETF，高抛低吸，兼顾安全性与成长性。

风险提示

• 股市有风险，投资需谨慎。
• 需警惕大股东减持压力及外部变量扰动。
• 投资者应根据自身情况审慎决策，本报告不构成投资建议。

行业与公司评级

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