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热轧卷板产业链日报 2025/12/9 总结

期货市场

HC主力合约收盘价环比下降至3252元/吨，持仓量和前20名净持仓量上升，价差小幅上涨。技术指标显示MACD指标向下运行，整体趋势偏空，提示注意风险控制。

现货市场

主要城市4.75热轧板卷价格微幅或下跌，杭州和武汉价格稳定或微降，天津价格下降；不同市场基差上升，反映价格波动。

上游供应

铁矿石进口和焦化库存增加，焦炭和废钢价格稳定；钢厂产量和产能利用率环比下降，库存减少，但整体供应相对高位。

产业与需求

热卷产量和产能利用率下降，库存略减但需求回落；国内粗钢产量减少，钢材出口环比增长，汽车产量销量增加，但家电类如空调、冰箱和洗衣机销量显著下降。

行业与宏观

11月钢材出口环比增长2.0%，进口下降；乘用车零售量下降，新能源车增长；长期政策关注钢铁转型，但短期热卷需求弱于供给，库存去化受阻。

观点总结

整体上，热卷需求回落后供给维持高位，库存去化缓慢，宏观和技术创新因素共同影响价格；建议关注钢材出口和汽车需求变化，风险较高，投资者需谨慎。