20251203-国泰期货-纸浆_震荡运行_3页_644kb

纸浆市场研究报告：震荡运行

• 报告日期：2025年12月03日。
• 分析师：高琳琳（投资咨询资格号：Z0002332）。
• 联系方式：gaolinlin@gtht.com。
• 研究机构：国泰君安期货研究所。

【基本面跟踪】

基于隆众资讯和同花顺iFinD数据，对纸浆基本面进行了分析。

【趋势强度】

• 纸浆趋势强度指数为0，处于中性状态，表明当前市场既不偏向看多，也不偏向看空。

【市场动态】

1. 国内纸浆市场表现：近期呈现期现价格联动回暖趋势，期货主力合约涨幅超过2.6%，提振市场情绪，现货询盘增加，交投情绪有所提升，但需求端尚未有实质性改善。
2. 生活用纸：市场价格区间整理，采购需求一般，企业出货速度偏缓。终端消费领域保持刚需购买，行业开工率维持在低位。
3. 原料纸浆：针叶浆和阔叶浆市场价格小幅上涨，但实际成交冷清，对成品纸价格支撑力度有限。

【核心观点】

纸浆市场短期呈现震荡运行格局，期现回暖迹象与需求边际改善迹象交织，但供需基本面核心矛盾未发生根本转变。建议投资者密切关注港口库存变动及下游原纸厂的采购动向，判断后市走向。

温馨提示：

当前市场处于震荡中，投资者需谨慎，不宜轻易作出交易操作，建议以跟踪市场动态为主