20181015-安信证券-电竞或将超越足球成最具潜力项目_B站_变身_入局_16页_2mb

电竞产业潜力分析与B站布局总结

核心内容

电子竞技产业在全球范围内展现出巨大的增长潜力，其收入增长速度远超传统体育项目。根据普华永道《Sports industry: lost in transition? ——PwC's Sports Survey 2018》的调查，电子竞技已超越足球成为最具收入增长潜力的体育项目，预计2022年全球电竞产业规模将实现翻倍增长，达到15.8亿美元。

主要观点

• 电竞增长潜力
  电子竞技在2018年全球电竞产业规模预计为8.05亿美元，同比增长29.8%。预计到2022年，电竞产业规模将达到15.8亿美元，年均复合增长率达18.4%。

• 收入结构变化
  2018年，电竞产业收入主要来源于商业赞助（占比34.4%）、媒体版权（占比22.5%）和流媒体广告（占比20.2%）。预计到2022年，商业赞助占比将提升至31.7%，媒体版权提升至28.4%，流媒体广告维持在20%。

• 电竞产业链
  电竞具备游戏运营、赛事运营和媒体渠道三大产业链，B站以手机游戏为“第一产业”，具备丰富的游戏研发与运营经验。

• B站电竞布局
  B站作为非典型视频平台，其收入主要依赖游戏业务，2015-2017年手机游戏收入年复合增速达389%。2018年，B站宣布成立“哔哩哔哩电竞公司”，进一步强化其在电竞领域的布局。

• 电竞公司案例
  建议关注新三板电竞产业链公司：英雄互娱、网映文化、爵维科技。

关键信息

电竞行业数据

• 2018年全球电竞产业规模：8.05亿美元，同比增长29.8%。
• 2022年预测：15.8亿美元，实现翻倍增长。
• 主要收入来源：
  • 商业赞助：2018年2.77亿美元（34.4%），2022年5亿美元（31.7%）。
  • 媒体版权：2018年1.81亿美元（22.5%），2022年4.49亿美元（28.4%）。
  • 流媒体广告：2018年1.63亿美元（20.2%），2022年3.16亿美元（20%）。

B站电竞布局

• 收入结构：2015-2017年B站营业收入从1.31亿元增至24.68亿元，年复合增速达334%。手机游戏业务占比从66%提升至83%。
• 电竞公司成立：2018年成立“哔哩哔哩电竞公司”，强化电竞内容与赛事运营。
• 电竞成绩：2018年，B站旗下电竞俱乐部BLG在英雄联盟赛事中表现优异，获得春季赛积分榜第五名和德玛西亚杯亚军。

新三板电竞产业链公司

B站电竞事件时间表

文化传媒行业动态

电影票房

• 2018年第40周票房：约18.95亿元，环比上升155%，同比下降16%。
• 票房TOP5：《无双》、《李茶的姑妈》、《影》、《胖子行动队》、《悲伤逆流成河》。

排片趋势

• 第41周排片：全国合计240.85万场，排片前五为《李茶的姑妈》、《无双》、《影》、《胖子行动队》、《悲伤逆流成河》。

全网剧与纯网剧

• 全网剧TOP5：《天坑鹰猎》、《凉生，我们可不可以不忧伤》、《斗破苍穹》、《娘道》、《橙红年代》。
• 纯网剧TOP5：《如懿传》、《颤抖吧阿部之朵星风云》、《蚀日风暴》、《夜天子》、《法医秦明之幸存者》。

综艺播放量

• TOP5综艺：《中餐厅第二季》、《妻子的浪漫旅行》、《口红王子》、《心动的信号》、《幻乐之城》。

新三板文化传媒板块动态

• 本周市场回顾：上证综指下跌7.60%，深证指数下跌10.07%，新三板做市指数下跌2.43%。
• 涨幅TOP10：随视传媒、澳凯富汇、东文传媒、仙剑文化、能量传播、传视影视、优睿传媒、软岛科技、快乐传媒。
• 跌幅TOP10：众引传播、中视文化、青雨传媒、金天地、约克动漫、火谷网络、国游网络、北教传媒、四维传媒、复娱文化。

本周定向增发情况

新三板IPO排队与辅导情况

本周重要公司公告

风险提示

• 行业竞争加剧：电竞行业竞争激烈，市场集中度可能进一步提升。
• 政策监管趋严：国家对电竞行业的监管可能加强，影响行业发展。
• 游戏研发风险：游戏研发周期长、成本高，存在市场接受度不及预期的风险。

结论

电子竞技作为新兴的体育项目，展现出巨大的市场潜力，B站凭借其游戏业务优势，积极布局电竞领域，成为行业的重要参与者。同时，新三板电竞产业链公司也在快速发展，值得关注。然而，行业面临竞争加剧、政策监管和游戏研发等多重风险，需谨慎评估。