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鸡蛋期货周报总结

核心内容概述

本周鸡蛋期货市场呈现“拉升震荡、突破上行”的运行特征，期价在库存低位和预期向好的双重支撑下强势上涨。主力合约 JD2608 周线涨幅达 2.71%，周线整体涨幅为 4.94%。市场对三季度供应偏紧的预期较强，但对四季度产能恢复存在担忧，整体对2026年下半年鸡蛋行情持谨慎偏乐观态度。

主要观点

• 行情分析：本周鸡蛋期货价格在现货止跌企稳及高温减产预期的推动下跳空高开，周中震荡消化涨幅，周五再度放量上攻，周线涨幅显著。
• 次周展望：预计下周 JD2608 主力合约将延续震荡偏强走势，但需警惕技术性回调风险。同时，现货价格上涨节奏或因梅雨季节结束而有所放缓。
• 宏观预期：三季度鸡蛋市场或仍维持供应偏紧格局，四季度随着补栏增量兑现及老鸡集中出栏，供应宽松可能超出市场预期，整体对下半年行情保持谨慎乐观。
• 风险关注：需关注现货价格超预期上涨、3月补栏鸡苗开产节奏加快、养殖成本上升等因素对市场的影响。

周行情回顾

主力合约

• JD2608：本周收于 4,780 元/500 千克，周涨幅 2.71%，周线涨幅 4.94%。
• JD2607：周涨幅 -0.21%。
• JD2609：周涨幅 2.61%。
• JD2610：周涨幅 2.31%。
• JD2611：周涨幅 1.30%。
• JD2612：周涨幅 0.98%。
• JD2701：周涨幅 0.98%。
• JD2702：周涨幅 0.48%。
• JD2703：周涨幅 0.36%。
• JD2704：周涨幅 0.35%。
• JD2705：周涨幅 0.29%。
• JD2706：周跌幅 -0.12%。

合约表现差异

• 近月合约（JD2607—JD2610）涨幅在 4%—6% 之间，主要受现货走强、库存低位和高温减产影响。
• 远月合约（JD2701 及以后）涨幅明显收窄，JD2706 现货价格微跌，反映市场对四季度供应增加的担忧。

期权走势

• 本周鸡蛋期权市场成交清淡，隐含波动率维持在 15%-30% 区间。
• 多数合约成交量和持仓量较低，近月虚值看涨期权有一定成交，显示市场对后市仍存看涨预期，但整体参与度不高。

当周逻辑分析

核心逻辑

• 7月全国多地进入高温模式，蛋鸡热应激导致采食量下降，产蛋率季节性走低。
• 截至7月10日，蛋鸡半月度产蛋率为 90.06%，环比下降 0.29 个百分点，预计 7—8 月为全年最低水平。

重要逻辑

• 南方梅雨季节逐步收尾，鸡蛋储存损耗降低，贸易商参市风险下降，中间环节拿货积极性回升，缓解了此前库存积压问题，推动现货价格反弹。

宏观逻辑

• 食品企业自7月起启动中秋、国庆双节备货，采购量逐步增加。
• 按季节性规律，中秋备货通常于7月中下旬加速，8月下旬达高峰，届时供需共振有望推动蛋价进一步走强，当前备货尚处初期阶段，后续需求仍有释放空间。

基本面分析

供应端

• 2026年6月全国在产蛋鸡存栏量约为 12.73 亿只，环比减少 1.32%，同比增加 0.24%。

库存状况

• 生产环节库存可用天数由 0.82 天降至 0.53 天，降幅达 35.4%。
• 流通环节库存可用天数由 1.03 天降至 0.84 天，降幅为 18.4%。

重要事件解读

• 南方出梅：7月上旬南方梅雨季节逐步结束，鸡蛋储存损耗降低，贸易商参与市场风险下降，流通环节加速运转，为现货价格上涨提供支撑。

风险揭示

• 现货价格超预期上涨：可能推动期货价格进一步上行。
• 3月补栏鸡苗开产节奏加快：叠加淘汰不及预期，短期供应可能阶段性增加。
• 豆粕、玉米价格上涨：将推升养殖成本，间接影响供给。

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