2024-01-08-亿渡数据-光伏行业篇章（二）_产业链的源头_短期供给过剩_16页_1mb

光伏硅料行业总结

核心内容

光伏硅料作为光伏产业链的最上游环节，近年来在全球能源革命和碳中和政策的推动下，行业规模持续扩大，但同时也面临短期供给过剩的问题。2022年全球多晶硅产量突破100万吨，同比增长56%，国内产量占全球的82.62%，并占据全球新增产能的95%以上。硅料行业具备高技术、高资金密集、扩产周期长等特性，扩产周期约为18个月，远高于下游环节。

主要观点

• 行业规模增长迅速：2022年全球光伏新增装机容量达240GW，同比增长37%，硅料产量突破100万吨，为历年最高。
• 供需错配导致过剩：由于硅料扩产周期长，而下游硅片、电池片、组件扩产周期较短，导致硅料供给增长过快，进入过剩阶段。
• 硅料价格长期低位运行：2023年多晶硅价格快速回落，进入去库存周期，预计未来价格仍将保持低位。
• N型硅料需求上升：N型单晶硅片市占率由10%提升至30%，带动N型硅料需求增长，预计2023年TOPCon和异质结电池市场占比将提升至21.1%。
• 硅烷流化床法优势凸显：相比改良西门子法，硅烷流化床法在投资和运营成本上均有明显优势，未来有望成为主流工艺。
• 中国硅片主导全球市场：2022年中国硅片产能占全球的97.9%，单晶硅片市场占比达97.5%，成为行业主流。
• 行业集中度较高：2022年国内硅料行业CR5为87.1%，通威股份市占率领先，达32.27%，但随着新企业进入，行业集中度有望下降。

关键信息

全球与国内硅料情况

• 2022年全球多晶硅产量82.7万吨，占全球产量的82.62%。
• 2022年全球多晶硅进口量8.7万吨，同比下降20.9%，出口量增长8.65%。
• 2023年国内硅片产量预计达535.5GW，同比增长50%。

供给与需求

• 2023年全球光伏新增装机规模预计在280-330GW，硅料需求约124万吨，对应装机需求约413GW。
• 硅片大尺寸、薄片化进一步降低单瓦硅耗，加剧硅料供给过剩。

工艺与成本

• 改良西门子法仍是主流工艺，占全球多晶硅产量的92.5%，但硅烷流化床法因成本优势，市场占比逐步上升。
• 硅烷流化床法万吨单位投资费用为6.9亿元，相比改良西门子法降低34%；运营成本降低幅度达57%-78%。

行业格局

• 中国硅料企业占据全球主导地位，2021年全球前八名多晶硅企业均为中国企业。
• 2023年头部企业多晶硅产能预计超过42万吨，通威股份、特变电工、大全能源等企业因较早切入N型硅料市场，占据第一梯队。

行业壁垒

• 技术壁垒：N型硅料对纯度和杂质控制要求更高，目前仅有少数企业具备生产能力。
• 资金壁垒：多晶硅产线设备投资成本高，万吨级生产线约需10.3亿元，扩产周期长（12-18个月）。

行业趋势

• 硅料行业进入结构性过剩阶段，P型料产能严重过剩，N型料可能供不应求。
• 硅烷流化床法因成本优势，未来市场占比有望进一步提升。
• 2030年全球年新增光伏装机预计超过1000GW，硅料仍有较大发展空间。

结论

硅料行业在政策和技术推动下持续增长，但短期供给过剩问题突出，价格维持低位。随着N型技术的普及和硅烷流化床法的推广，行业将经历结构性调整。中国企业在硅料领域占据主导地位，未来行业集中度可能进一步下降，但技术与资金壁垒依然显著，具备竞争优势的企业有望在行业中长期占据领先地位。