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LPG市场分析总结（2025年2月24日）

核心内容

本报告对2025年2月24日LPG（液化石油气）市场进行了综合分析，涵盖期货价格、价差变化、产业链价格数据以及装置检修计划等内容。整体趋势强度为0，表明市场处于中性状态，缺乏明确的方向性。

期货价格与持仓变化

• PG2503：昨日收盘价为4,284，较前日下跌0.60%；夜盘收盘价上涨1.54%至4,350。
• PG2504：昨日收盘价为4,518，较前日下跌1.20%；夜盘收盘价上涨3.43%至4,673。

• PG2503：成交量减少，持仓量也有所下降。
• PG2504：成交量明显增加，持仓量上升，显示市场活跃度提高。

价差分析

• 广州国产气对03合约价差：886，较前日微涨。
• 广州进口气对04合约价差：946，较前日微涨。

价差整体呈现小幅上涨趋势，但幅度有限，表明市场对不同来源的LPG价格差异关注有限。

产业链价格数据

• PDH开工率：本周为67.7%，较上周下降2个百分点。
• MTBE开工率：本周为59.8%，较上周上升0.8个百分点。
• 烷基化开工率：本周为46.6%，较上周上升7.7个百分点，显示行业逐步恢复。

市场资讯

沙特CP预期上涨

• 3月丙烷：609美元/吨，较上一交易日上涨2美元/吨。
• 3月丁烷：599美元/吨，较上一交易日上涨2美元/吨。
• 4月丙烷：602美元/吨，较上一交易日上涨3美元/吨。
• 4月丁烷：592美元/吨，较上一交易日上涨3美元/吨。

沙特CP预期上涨，表明国际市场需求有所回暖，但涨幅较小，市场反应平淡。

装置检修计划

PDH装置检修

PDH装置检修计划显示，部分企业将在2025年中后期逐步恢复生产，短期内对供应端形成一定压力。

液化气工厂检修

检修计划显示，部分炼厂将在2025年2月前后恢复生产，短期内供应减少，可能对价格形成支撑。

图表分析

1. 图1：节后FEI丙烷升贴水先涨后跌
   显示节后丙烷升贴水波动，市场情绪存在分歧。

2. 图2：美湾丙烷升水回落
   表明美湾地区丙烷价格有所回落，市场对需求预期减弱。

3. 图3：中东丙烷贴水回落
   中东地区丙烷贴水减少，可能反映供应端变化或价格预期调整。

4. 图4：运费偏弱震荡
   运费维持震荡走势，未出现明显上涨或下跌趋势，对价格影响有限。

总结

LPG市场在2025年2月24日整体呈现中性状态，价格波动较小，趋势强度为0。国内PDH和液化气工厂检修计划较多，短期内对供应形成一定影响，但市场反应平淡。沙特CP预期小幅上涨，但涨幅有限，国际市场需求尚未显著回暖。运费维持震荡，未对价格产生明显推动力。整体来看，市场缺乏明确方向，建议投资者保持观望态度，关注后续供需变化及政策动态。