20251211-上海证券-港股策略周报_6页_735kb

港股策略周报总结

市场表现

上周（2025.12.1-2025.12.5），港股主要指数多数上涨。恒生指数上涨0.87%，恒生国企指数上涨0.75%，恒生科技指数上涨1.13%，恒生港股通指数上涨0.84%。恒生大型股指数上涨0.77%，恒生中型股指数上涨1.57%，恒生小型股指数下跌0.01%。具体行业表现中，恒生原材料业涨幅领先，而恒生医疗保健业跌幅居前。

宏观与政策因素

• 美联储降息：12月降息25个基点的概率高达86.2%，预计将对港股流动性构成利好。
• 中国政策：李强总理主持国务院专题学习，强调将城市更新、消除安全隐患与房地产高质量发展结合，推动城乡融合和城镇化，这可能支持房地产板块稳定。

投资建议

建议关注有色金属、涨价化工品和AI基础设施板块，鉴于当前政策和流动性预期。

市场数据

截至12月5日，恒生指数PE（TTM）分位数约70%，PB分位数约58%；HIBOR利率有所下降，人民币小幅升值。上周南向资金净流入113.49亿港元，较上一周减少；买入前五为小米集团-W、盈富基金、美团-W等，卖出前五为腾讯控股、中芯国际等。

风险提示

外部冲击超预期或宏观经济下滑可能导致风险。

关键新闻回顾

• 李强强调深化新型城镇化、促进城乡融合和房地产高质量发展。

行业评级与基准

• 股票评级：买入、增持、中性、减持，基于6个月内股价表现。
• 行业评级：增持、中性、减持，基于12个月内行业基本面。

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