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报告摘要
原油期货日报总结
1. 期货市场
1.1 合约行情
今日（20251215）原油期货价格延续震荡偏弱格局，主力合约SC2601收盘报436.5元/桶，较上一交易日下跌0.4元/桶，跌幅约0.09%。成交量为5.58万手，持仓量小幅减少至2.36万手。
1.2 品种价格
各合约多数收跌，市场交投谨慎。总持仓量为8.66万手，较上一交易日增加约2000手。主要合约价格表现如下：
| 交易月份 | 前一周 | 今开盘 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 结算参考价 | 涨跌1 | 涨跌2 | TAS成交手 | 成交手 | 成交额 | 持仓/变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2601 | 436.9 | 435.9 | 439.7 | 434.9 | 436.5 | 437.1 | -0.4 | 0.2 | 0 | 60331 | 2637613.67 | 23804/-2645 |
| 2602 | 438.5 | 436.6 | 438.5 | 435.0 | 437.3 | 437.2 | -1.2 | -1.3 | 0 | 32989 | 1442578.68 | 31767/+3677 |
| 2603 | 439.9 | 437.7 | 439.4 | 436.1 | 438.2 | 438.1 | -1.7 | -1.8 | 0 | 5316 | 232929.39 | 12795/+661 |
| 2604 | 440.4 | 437.5 | 440.3 | 437.1 | 438.9 | 439.3 | -1.5 | -1.1 | 0 | 741 | 32555.65 | 4594/+30 |
| 2605 | 441.1 | 439.0 | 440.8 | 437.9 | 439.6 | 439.7 | -1.5 | -1.4 | 0 | 738 | 32450.20 | 3688/+191 |
| 2606 | 441.9 | 440.1 | 442.0 | 438.6 | 440.1 | 440.3 | -1.8 | -1.6 | 0 | 363 | 15986.43 | 5829/+60 |
| 2607 | 442.3 | 441.1 | 441.9 | 439.5 | 441.0 | 440.8 | -1.3 | -1.5 | 0 | 1308 | 1322.53 | 138/+5 |
| 2608 | 443.8 | 441.3 | 442.1 | 439.4 | 440.1 | 440.9 | -3.7 | -2.9 | 0 | 1078 | 89.07 | 26/+122 |
| 2609 | 441.5 | 440.8 | 440.9 | 438.7 | 439.9 | 440.0 | -1.6 | -1.5 | 0 | 584 | 2068.26 | 71/+34 |
| 2610 | 441.9 | 441.0 | 441.1 | 437.5 | 438.4 | 439.3 | -3.5 | -2.6 | 0 | 638 | 6282.08 | 122/+135 |
| 2611 | 441.4 | 439.0 | 439.3 | 439.0 | 439.3 | 439.1 | -2.1 | -2.3 | 0 | 12 | 87.83 | 26/+1 |
| 2703 | 450.3 | 449.4 | 449.4 | 449.4 | 449.4 | 449.4 | -0.9 | -0.9 | 0 | 0 | 0.00 | 25/+0 |
| 2706 | 440.3 | 440.3 | 440.3 | 440.3 | 440.3 | 440.3 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0.00 | 45/+0 |
| 2709 | 442.1 | 437.7 | 437.7 | 437.7 | 437.7 | 437.7 | -4.4 | -4.4 | 0 | 1 | 43.77 | 71/+0 |
| 2803 | 449.5 | 448.0 | 448.0 | 448.0 | 448.0 | 448.0 | -1.5 | -1.5 | 0 | 0 | 0.00 | 74/+0 |
| 2806 | 450.5 | 450.5 | 450.5 | 450.5 | 450.5 | 450.5 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0.00 | 113/+0 |
| 2809 | 448.7 | 448.7 | 448.7 | 448.7 | 448.7 | 448.7 | 0.0 | 0.0 | 0 | 0 | 0.00 | 135/+0 |
| 2812 | 450.0 | 444.2 | 444.2 | 444.2 | 444.2 | 444.2 | -5.8 | -5.8 | 0 | 2 | 88.84 | 26/+0 |
1.3 关联行情
原油期权隐含波动率仍处于相对高位，认沽期权成交占比显著，反映市场避险情绪延续。主要期权合约表现如下：
| 合约代码 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 前收盘价 | 结算价 | 涨跌1 | 涨跌2 | 成交量 | 持仓量 | 持仓变化 | 成交额 | Delta | 行权日 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| sc2601P380 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.00 | 0.00 | 6 | 140 | -6 | 0.03 | 0.00 | 0 |
| sc2601P385 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.00 | 0.00 | 1 | 93 | -1 | 0.01 | 0.00 | 0 |
| sc2601P390 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.00 | 0.00 | 1 | 221 | -1 | 0.01 | -0.00 | 0 |
| sc2601P395 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.00 | 0.00 | 2 | 178 | -1 | 0.01 | -0.00 | 0 |
| sc2601P400 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.00 | 0.00 | 13 | 619 | -13 | 0.07 | -0.00 | 0 |
| sc2601P405 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.00 | 0.00 | 67 | 241 | 11 | 0.34 | -0.00 | 0 |
| sc2601P410 | 0.10 | 0.10 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.00 | 0.00 | 365 | 693 | 11 | 2.02 | -0.00 | 0 |
| sc2601P415 | 0.20 | 0.25 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | 0.00 | 0.00 | 1142 | 727 | 326 | 9.71 | -0.01 | 0 |
| sc2601P420 | 0.45 | 0.45 | 0.05 | 0.10 | 0.15 | 0.10 | -0.05 | -0.05 | 3054 | 1443 | 445 | 52.11 | -0.03 | 0 |
| sc2601P425 | 0.70 | 0.85 | 0.05 | 0.20 | 0.40 | 0.35 | -0.20 | -0.05 | 6222 | 1486 | 610 | 219.99 | -0.09 | 0 |
| sc2601P430 | 1.20 | 1.95 | 0.25 | 0.65 | 1.05 | 1.15 | -0.40 | 0.10 | 17675 | 3147 | 772 | 1927.12 | -0.22 | 0 |
| sc2601P435 | 2.80 | 4.10 | 0.95 | 2.05 | 2.25 | 2.75 | -0.20 | 0.50 | 14061 | 1382 | -2 | 3468.79 | -0.41 | 0 |
| sc2601P440 | 4.70 | 7.40 | 2.70 | 4.40 | 4.15 | 5.40 | 0.25 | 1.25 | 4482 | 1199 | -373 | 2197.82 | -0.63 | 0 |
| sc2601P445 | 7.95 | 11.35 | 6.15 | 8.25 | 6.90 | 9.05 | 1.35 | 2.15 | 812 | 734 | -96 | 739.74 | -0.81 | 0 |
| sc2601P450 | 13.00 | 16.15 | 10.35 | 12.65 | 10.40 | 13.40 | 2.25 | 3.00 | 469 | 749 | -162 | 628.15 | -0.92 | 0 |
| sc2601P455 | 17.40 | 20.15 | 15.30 | 16.55 | 14.55 | 18.15 | 2.00 | 3.60 | 237 | 483 | -88 | 434.18 | -0.97 | 4 |
| sc2601P460 | 21.70 | 25.95 | 20.60 | 21.30 | 19.10 | 23.10 | 2.20 | 4.00 | 77 | 965 | -173 | 172.93 | -0.99 | 152 |
| sc2601P465 | 27.25 | 30.75 | 26.20 | 26.50 | 23.90 | 28.10 | 2.60 | 4.20 | 97 | 378 | -95 | 274.22 | -1.00 | 46 |
| sc2601P470 | 32.80 | 34.70 | 30.65 | 30.65 | 28.80 | 33.10 | 1.85 | 4.30 | 32 | 119 | -34 | 107.07 | -1.00 | 28 |
| sc2601P475 | 37.15 | 39.75 | 37.15 | 39.65 | 33.80 | 38.10 | 5.85 | 4.30 | 17 | 41 | -14 | 66.14 | -1.00 | 16 |
| sc2601P480 | 44.75 | 44.75 | 40.80 | 40.80 | 38.80 | 43.10 | 2.00 | 4.30 | 6 | 63 | -7 | 25.40 | -1.00 | 6 |
| sc2601P485 | 46.50 | 46.50 | 46.50 | 46.50 | 43.80 | 48.10 | 2.70 | 4.30 | 1 | 28 | -1 | 4.65 | -1.00 | 1 |
| sc2601P490 | 52.00 | 52.00 | 52.00 | 52.00 | 48.80 | 53.10 | 3.20 | 4.30 | 5 | 25 | -1 | 26.00 | -1.00 | 1 |
| sc2601P495 | 58.10 | 53.80 | 58.10 | 58.10 | 53.80 | 58.10 | 4.30 | 4.30 | 0 | 23 | 0 | 0.00 | -1.00 | 0 |
2. 现货市场
- WTI原油现货价格为57.44美元/桶，较上一日下跌0.16美元/桶。
- Brent原油现货价格为62.55美元/桶，较上一日上涨0.17美元/桶。
- WTI与Brent现货价差为-5.11美元/桶，较上一日下跌0.33美元/桶。
3. 影响因素
3.1 产业资讯
- 库存压力仍存：美国商业原油库存小幅下降，但整体仍高于五年均值，供应宽松格局未改。
- 需求恢复缓慢：全球主要经济体成品油消费增速平平，炼厂利润承压，反映终端需求复苏乏力。
- 宏观与政策关注：市场继续关注美联储货币政策信号及OPEC+月度产量会议前的表态，整体情绪保持谨慎。
3.2 技术分析
- 原油主力合约SC2601日线收小阴线，仍受制于5日均线压力。
- MACD指标绿柱略有放大，快慢线仍处于零轴下方；KDJ指标在低位徘徊。
- 技术形态整体仍处于弱势整理阶段。
4. 行情展望
今日原油市场维持偏弱震荡，基本面供应宽松与需求疲软继续主导市场情绪，宏观层面不确定性仍存。预计短期油价或延续偏弱震荡运行，波动率或保持较高水平。后市需密切关注OPEC+产量决议、美国库存数据发布以及全球经济数据表现。
5. 风险揭示及免责声明
- 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
- 本报告基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息内容可能不准确或不完整。
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