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宝城期货豆类油脂早报总结

豆粕（M）

短期观点：偏弱
中期观点：震荡
核心逻辑：国庆假期期间美豆粕期价大幅下跌（周跌幅近4%），国内豆类基本面供强需弱，油厂库存增加，进口大豆供应充足，压榨利润改善，下游备货需求减弱。欧盟推迟反森林砍伐法规将初期利多美豆需，但长期利空美豆需求，拖累价格。远月船期买船节奏和基差变动需关注，豆粕替代菜粕的增量变化也将影响市场。

棕榈油（P）

短期观点：偏强
中期观点：偏强
核心逻辑：假期期间马棕价格大幅上涨，受中东冲突原油价格上涨带动及库存偏低支撑。但存在食用油性价比提升、印度进口下滑等利空因素，渠道备货需求需关注。马棕产量和出口存在不确定性，印尼出口政策、国内库存建仓节奏影响价格走势。