20260108-建信期货-豆粕每日报告_5页_400kb

农产品研究团队总结

核心内容概述

本报告由建信期货农业产品研究团队发布，主要围绕豆粕期货合约的行情回顾、行业要闻及市场数据进行分析。报告指出，当前豆粕市场受国内外供需变化影响，呈现出一定的波动性，同时对未来的市场走势进行了预测与操作建议。

主要观点

1. 行情回顾与操作建议

• 豆粕2601合约：前结算价为3136元/吨，今日收盘价为3171元/吨，涨幅1.12%，成交量为524手，持仓量为2419手，持仓量减少781手。
• 豆粕2603合约：前结算价为3098元/吨，今日收盘价为3146元/吨，涨幅1.55%，成交量为167208手，持仓量为555414手，持仓量增加2169手。
• 豆粕2605合约：前结算价为2763元/吨，今日收盘价为2811元/吨，涨幅1.74%，成交量为1290938手，持仓量为2250191手，持仓量增加75841手。

操作建议：

• 国内豆粕市场在节前出现反弹，主要受部分海关延迟清关及油厂停机等消息影响。
• 当前豆粕库存较高，但根据船期推测，2-3月压力有望缓解。
• 近期拍卖暂停，导致03合约显著偏强于05合约及外盘CBOT大豆。
• 预计一季度末大豆及豆粕压力减轻的预期将持续，但巴西丰产预期可能限制05及后续合约的反弹空间。

关键信息

2. 行业要闻

• 阿根廷大豆播种进展：

  • 截至12月30日，阿根廷2025/26年度大豆播种完成82%，高于一周前的75.5%。
  • 大豆生长状况良好，全国96.1%的大豆评级为正常到优良，96.1%的豆田水分评级为适宜到最优。

• 巴西大豆产量预测：

  • StoneX将巴西大豆产量预测上调0.2%至1.776亿吨，部分分析师预测可能高达1.8亿吨。
  • 产量预期上升对市场形成压力，限制外盘反弹空间。

• 美国大豆出口销售：

  • 截至12月25日当周，2025/26年度美国大豆净销售量为1,177,745吨，高于一周前的987,082吨。
  • 2026/27年度净销售量为66,391吨，一周前为负4,800吨。

数据概览

• 豆粕出厂价格：图1展示了豆粕出厂价格走势，数据来源为Wind。
• 豆粕01合约基差：图2反映了豆粕01合约的基差变化。
• 豆粕1-5价差：图3展示了豆粕1-5合约的价差情况。
• 豆粕5-9价差：图4展示了豆粕5-9合约的价差。
• 美元兑雷亚尔汇率：图6显示了美元兑雷亚尔汇率变化。
• 美元兑人民币中间价：图5反映了美元兑人民币中间价走势。

研究团队与联系方式

研究员信息

建信期货研投中心

• 宏观金融研究团队：021-60635739
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 量化策略研究团队：021-60635726

免责声明

• 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考。
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