20210730-安信证券-21Q2通信行业基金持仓概览_通信板块配置比例低_行业进入利润兑现期建议加大配置力度_7页_879kb

通信行业基金持仓及投资建议总结

核心内容概述

2021年第二季度，通信行业在公募基金重仓持股中占比仍处于较低水平，整体配置比例为 0.49%，较第一季度下降 0.07%，低于行业平均水平。通信行业市值占A股总市值的 1.34%，表明该板块仍处于机构低配状态，具备较大的配置潜力。

随着通信行业“供给侧改革”的持续推进，下半年行业进入利润兑现期，机构对通信板块的配置有望进一步提升。分析师建议加大通信板块的配置力度，并重点关注多个细分领域。

主要观点

• 配置比例低，机构持仓有上升空间：通信行业目前配置比例处于历史低点，机构持仓仍有较大提升空间。
• 持仓集中度分化：基金重仓股中通信行业公司数量增加，前十大重仓股中通信公司占比提升，但前三大持仓标的占比维持高位，前十大持仓标的市值占比略有下降。
• 5G网络设备板块受青睐：5G网络设备板块持有基金数量增长最多，中兴通讯、紫光股份、亿联网络、星网锐捷等公司被重点推荐。
• 物联网板块基金持有数增加：尽管部分核心标的持股比例下降，但基金持有数增加，显示机构对物联网板块的分歧。
• 光模块板块整体被减持：核心标的如新易盛、天孚通信被减持比例较大，但华工科技等公司仍受到关注。
• 云视频板块持仓下降但持有基金数上升：亿联网络持股比例下降，但持有基金数增加，表明市场对其未来增长持乐观态度。
• 运营商板块具备增长潜力：中国联通、中国移动、中国电信等公司因ARPU值提升和费用管控成效受到关注。

关键信息

基金持仓数据

• 2021年第二季度通信行业基金持仓总市值：约307.72亿元
• 前十大重仓股通信行业公司数量：37家（较第一季度增加7家）
• 前三大重仓股市值占比：63%
• 前十大重仓股市值占比：93%
• 通信行业市值占A股总市值：1.34%

持仓变化

• 5G网络设备：持有基金数增加65家，中兴通讯增长最多（+52家）
• 物联网：持有基金数增加37家，但部分核心标的持股比例下降
• 光模块：持有基金数下降3家，新易盛、天孚通信被减持比例较大
• 云视频：亿联网络持股比例下降3.41%，但持有基金数增加8家

投资建议

• 5G网络ICT设备板块：重点推荐中兴通讯、亿联网络、紫光股份、星网锐捷
• 光通信板块：重点推荐中际旭创、华工科技、新易盛、博创科技，建议关注天孚通信
• 车载模块板块：重点推荐移远通信、广和通、有方科技，建议关注小米、涂鸦智能、移为通信、高新兴
• 运营商板块：重点推荐中国联通，建议关注中国移动、中国电信

风险提示

• 5G建设节奏不及预期
• 行业景气度下行
• 市场竞争加剧

行业评级

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

分析师声明

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