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传统企业转型影视：市场中一道靓丽的“风景线”总结

核心内容

随着文化产业政策的推进和影视、互联网市场的高速增长，越来越多的传统企业开始向影视文化行业转型，以寻求新的增长点和发展机会。这类转型不仅有助于提升公司盈利能力，还能通过协同发展扩大品牌影响力和综合价值。影视行业作为资金密集型行业，面临融资压力，因此并购和借壳上市成为重要融资渠道。未来，传统企业转型将主要集中在影视业务深耕细作和多元化布局的发展路径上。

主要观点

• 转型动机：传统行业受产能过剩、政策限制等因素影响，增长乏力，转型影视行业成为提升盈利空间的重要手段。
• 融资渠道：IPO停滞促使影视公司通过并购和借壳上市来解决资金瓶颈，成为融资的主要方式。
• 行业前景：影视行业与互联网、广告等业务协同发展，具备较大的市场潜力和盈利空间。
• 未来方向：传统企业转型后，将重点布局影视主业或打造综合性传媒文化集团，实现产业链整合和协同效应。
• 投资建议：关注转型路径清晰、具备持续盈利能力的公司，优先推荐已通过证监会审核的公司，给予“买入”评级；尚在审核阶段的公司，给予“增持”评级。

关键信息

影视转型案例汇总

投资建议

第一梯队（已通过审核）

• 中南重工（002445）：收购大唐辉煌，双轮驱动利润增长。2015年预计贡献1.5亿净利润，未来三年EPS分别为0.83元、1.14元、1.5元，目标价30元，评级“买入”。
• 北京文化（000802）：旅游与影视协同发展，2015年预计EPS为0.33元，目标价25元，评级“买入”。
• 当代东方（000673）：打造“内容+渠道+衍生”模式，2015年预计EPS为0.52元，目标价25元，评级“买入”。
• 金磊股份（002624）：期待影视与游戏IP协同效应，2015年预计EPS为0.49元，目标价34元，评级“买入”。
• ST申科（002633）：借壳海润影视，2015年预计EPS为0.55元，目标价25元，评级“买入”。
• 长城影视（002071）：布局上游产业链，2015年预计EPS为0.55元，目标价28元，评级“买入”。

第二梯队（尚在审核）

• ST松辽（600715）：资产质量较好，评级“增持”。
• 中技控股（600634）：收购点点互动、儒意影业等，评级“增持”。
• 万好万家（600576）：收购兆讯传媒、翔通动漫，评级“增持”。

政策支持

• 2012年《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》：推动文化产业成为国家支柱型产业，促进行业跨越式发展。
• 2012年《关于贯彻落实十七届六中全会精神——做好财政支持文化发展工作的通知》：增加财政文化投入，促进文化产业发展。
• 2014年《关于深入推荐文化金融合作的意见》：推动文化金融合作，支持文化企业发展。
• 2014年《关于支持电影发展若干经济政策的通知》：每年安排一亿元资金扶持重点影片。

风险提示

• 部分企业可能无法兑现业绩承诺。
• 并购预案审核失败的风险。
• 行业竞争加剧，盈利不确定性增加。

结论

传统企业向影视行业转型是当前市场的一道“风景线”，在政策支持和市场需求的双重推动下，具有较大的发展潜力。未来，影视行业将继续向多元化、规模化发展，关注具备清晰转型路径和持续盈利能力的公司，将是投资的重要方向。