20250321-国泰期货-棉花_传统旺季结束后注意回落风险_3页_566kb

棉花市场分析总结（2025年3月21日）

核心内容概述

本报告分析了2025年3月21日棉花市场的基本面、宏观及行业动态，并对市场趋势强度进行了评估。整体来看，棉花市场在传统旺季结束后，面临价格回落的风险。

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基本面跟踪

期货市场

合约	单位	昨日收盘价	日涨幅	夜盘收盘价	夜盘涨幅
CF2505	元/吨	13,690	0.33%	13660	-0.22%
CY2505	元/吨	19,800	0.25%	19825	0.13%
ICE美棉05	美分/磅	66.06	-0.50%	-	-

• CF2505：昨日收盘价为13,690元/吨，日涨幅0.33%，夜盘收盘价为13660元/吨，夜盘跌幅0.22%。
• CY2505：昨日收盘价为19,800元/吨，日涨幅0.25%，夜盘收盘价为19825元/吨，夜盘涨幅0.13%。
• ICE美棉05：昨日价格为66.06美分/磅，跌幅0.50%。

成交与持仓

合约	昨日成交	较前日变动	昨日持仓	较前日变动
CF2505	280,119手	+50,413	791,986	+8,557
CY2505	5,582手	-921	19,927	-1,127

• CF2505 成交量显著增加，持仓也有所上升。
• CY2505 成交量和持仓均有所下降。

仓单与预报

合约	昨日仓单量	较前日变动	有效预报	较前日变动
郑棉	9,143张	+73	3,214	-7
棉纱	39张	0	0	+39

• 郑棉 仓单量小幅增加，但有效预报减少。
• 棉纱 有效预报增加，但成交量未变。

现货价格

品种	价格	前日价格	较前日变动	涨跌幅
北疆3128机采	14,450元/吨	14,400	+50	0.35%
南疆3128机采	14,400元/吨	14,340	+60	0.42%
山东	14,911元/吨	14,904	+7	0.05%
河北	14,940元/吨	14,907	+33	0.22%
3128B指数	14,891元/吨	14,874	+17	0.11%
国际棉花指数：M：CNCottonM	75.31美分/磅	75.42	-0.15%
纯棉普梳纱32支	21,070元/吨	21,070	0	0.00%
纯棉普梳纱32支到港价	22,046元/吨	22,039	+7	0.03%

• 现货价格整体维持稳定，部分地区略有上涨。
• 北疆3128机采 和 南疆3128机采 价格小幅上涨。
• 国际棉花指数 略微下跌，显示国际市场对棉花需求疲软。

价差情况

价差	单位	价差	较前日价差变动
CF59价差	元/吨	-165	-20
北疆3128机采-CF505	元/吨	760	5

• CF59价差 为负，显示期货价格高于现货价格。
• 北疆3128机采-CF505 价差为760元/吨，较前日微升5元。

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宏观及行业新闻

国内棉花市场

• 棉花现货成交清淡，纺企以刚需采购为主。
• 2024/25南疆机采3129/29B杂3.5 内部分成交基差约为 CF05 + 800，疆内自提。
• 2024/25北疆兵团4129/29B杂3.5 主流基差在 CF05 + 850~950，疆内自提。
• 2024/25南疆地方机采3129/29~30B杂3.5 基差多数在 CF05 + 700 及以上。

棉纺织企业情况

• 纯棉纱市场交投气氛一般，价格平稳。
• 大厂降价促销后，本周补库减少，下游以刚需采购为主。
• 全棉坯布市场成交气氛一般，价格平稳，视量可协商。
• 服装厂家订单维持至4月初，织厂开机率维持在5成上下。

美棉市场

• ICE美棉05 昨日小幅回落，因美棉周度出口销售数据疲软。
• 周度销售10.11万包，较前一周下降 63%。
• 周度装船35.1万包，较前一周下降 13%。

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趋势强度

• 棉花趋势强度：0
• 强弱分类：中性（0表示市场趋势不明显，既无明显看多也无明显看空）

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风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成任何投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并承担相应风险。

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