20251214-华泰期货-农产品周报_苹果终端消费不佳_红枣关注下游走货_10页_2mb

苹果与红枣市场周度总结

核心内容概述

本周苹果与红枣市场整体呈现中性策略态势，价格波动较小，市场交易氛围清淡，终端消费依然疲软，库存压力有所显现。苹果市场因高价抑制销量，部分产区价格下调，而红枣市场则因产量减少、库存增加，价格承压，市场情绪谨慎。

苹果市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：苹果2605合约本周收盘价为9519元/吨，环比下降120元/吨，跌幅1.24%。
• 现货价格：
  • 山东栖霞地区80#一二级现货价格为8200元/吨，环比持平。
  • 陕西洛川地区70#半商品现货价格为8400元/吨，环比持平。
• 基差变化：
  • 苹果现货基差AP05-1319，环比上涨120元/吨。
  • AP05-1119，环比上涨120元/吨。
• 库存情况：
  • 全国主产区苹果冷库库存量为763.51万吨，较上周减少3.24万吨。
  • 山东、陕西、甘肃、辽宁等主要产区库存均有不同程度下降。

市场分析

• 出库节奏：晚富士苹果主产区出库速度偏缓，交易氛围清淡。
• 价格影响因素：
  • 甘肃产区因货源质量下滑，价格下调。
  • 辽宁产区果农通货价格回落。
  • 高价抑制终端销量，部分客商心态转向谨慎。
• 销区情况：广东三大批发市场到车量减少，苹果销售受柑橘类水果冲击，走货缓慢。

策略建议

• 整体策略：中性。
• 价格预期：整体市场仍处于淡季行情，价格以稳为主。
• 关注重点：终端市场消费复苏情况、入库结构分化影响及年前交易氛围。

风险提示

• 货源质量：部分产区质量下滑影响价格。
• 销区走货：终端需求疲软，影响价格走势。
• 节日备货：双旦备货可能少量开启，但整体影响有限。

红枣市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：红枣2605合约本周收盘价为8925元/吨，环比下跌395元/吨，跌幅4.24%。
• 现货价格：
  • 新疆主产区灰枣收货均价参考5.69元/公斤。
  • 河北一级灰枣现货价格为8600元/吨，环比上涨100元/吨。
• 基差变化：红枣现货基差CJ05-325，环比上涨495元/吨。
• 库存情况：
  • 红枣36家样本点库存为15790吨，较上周增加1880吨。
  • 广东如意坊市场日均到货量为5.38车，较上周增加0.50车。

市场分析

• 产区收购：新疆主产区灰枣收购进入扫尾阶段，剩余货源不多，好货价格翘尾。
• 销区价格：销区红枣价格趋稳，实际成交价因产地与质量差异而不同。
• 市场供需：新旧库存叠加，供应面偏宽松，但下游消费缺乏亮点。
• 价格承压：基本面矛盾加剧，导致红枣价格承压，主力合约价格下跌。

策略建议

• 整体策略：中性。
• 价格预期：高库存与弱需求可能继续压制价格，即使消费数据好转，反弹空间有限。
• 关注重点：传统旺季消费表现、市场到货及货源消化情况。

风险提示

• 天气扰动：产区天气可能影响产量与质量。
• 市场到货：销区到货量增加可能加剧价格压力。
• 货源消化：库存积压与走货缓慢是主要风险点。

图表说明

• 图1-图18：展示苹果不同规格的市场价格、主力合约收盘价、基差及库存变化情况。
• 图19-图28：反映红枣一级批发价格、主力合约收盘价、基差及库存变化。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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