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PVC期货早报核心分析与总结

一、供需情况

• 供给端变化: 6月PVC产量环比降1.4%，当周产能利用率降至77.44%，6月数据较高，供应压力减小。预计下周检修减少、排产增加，供应压力或缓解。
• 需求端表现: 下游整体开工率仅42.88%，低于历史水平，其中型材、管材开工比率低，薄膜、糊树脂开工率高，但整体需求恢复乏力。宏观政策是需求变化的关键因素。

二、成本分析

• 电石法利润为-552元/吨（亏损扩大9.50%），乙烯法利润-695元/吨（亏损扩大0.20），成本支撑不足，弱势运行。

三、盘面与持仓

• 技术走势: MA20上方支撑偏多，主力合约期价在4860-4924区间震荡。
• 主力持仓: 主力持仓呈净空头，空头增仓，空头情绪较浓，短期偏空。

四、库存动态

• 厂库38.6万吨（环比降2.28%），社库37.31万吨（环比增3.15%），库存处于中性状态，消耗缓慢。

五、主要利多因素

• 供应复产及成本支撑。
• 出口价格占优，政策及宏观利好可能增强。

六、主要利空因素

• 供应压力反弹。
• 库存维持高位，需求不足。
• 内外需求疲软，及成本下跌。

七、风险关注点

• 宏观政策落地力度、出口变化、原油走势、烧碱价格等。

结论: 当前PVC基本面中性，价格在偏多与偏空气压交织，预计短期呈现区间震荡，建议谨慎参与，关注政策、库存动态，以及成本变化。