20221103-宝城期货-聚酯早报_3页_237kb

品种策略参考总结

核心内容概述

本文档提供了PTA（精对苯二甲酸）和乙二醇（MEG）两个化工品种在不同时间周期内的市场策略参考，主要从供应、需求及成本端角度分析其价格走势，并给出相应的投资建议。

品种分析

PTA 2301

• 时间周期：

  • 短期（一周以内）：震荡偏强
  • 中期（两周至一月）：下跌
  • 日内：震荡偏强

• 策略参考：观望

• 核心逻辑：

  • 成本端：全球油品需求进入旺季，成品油消费有望季节性回升，柴油库存低可能带动原油价格高位震荡。同时，PX（对二甲苯）供应逐步回升，预计四季度将有新装置投产，成本端支撑减弱。
  • 供应端：部分PTA装置降负或计划检修，整体开工率小幅下降。
  • 需求端：聚酯环节利润偏低，库存高位，终端织造备货意愿不足，导致聚酯产销难以持续放量。
  • 综合判断：PTA价格将主要跟随成本端PX价格偏弱运行，短期维持震荡偏强，中期面临下跌压力。

乙二醇 2301

• 时间周期：

  • 短期（一周以内）：震荡偏强
  • 中期（两周至一月）：震荡偏弱
  • 日内：震荡偏强

• 策略参考：观望

• 核心逻辑：

  • 供应端：部分装置因故障停车，供给小幅回落，但多为短期性，后期有低位回升预期。海外检修增加，预计11月进口量将下滑。
  • 需求端：与PTA类似，聚酯环节利润偏低，库存高位，终端织造备货意愿不足，需求疲软。
  • 综合判断：乙二醇短期价格震荡偏强，但中长期受供应回升与需求疲软的双重影响，价格承压运行。

主要观点

• PTA：

  • 短期内价格受成本端支撑维持震荡偏强。
  • 中期由于PX供应回升和聚酯需求疲软，预计价格将下跌。
  • 供应端小幅下降，但需求端难以改善，整体供需偏弱。

• 乙二醇：

  • 短期内因供应短暂收缩，价格震荡偏强。
  • 中期供应有望回升，但需求疲软，预计价格震荡偏弱。
  • 供应端短期波动，需求端持续疲软，整体承压。

关键信息

• 时间周期定义：

  • 短期：一周以内
  • 中期：两周至一月
  • 日内：以夜盘收盘价为起始，日盘收盘价为终点

• 价格分类标准：

  • 上涨：涨幅 > 1%
  • 震荡偏强：涨幅 0% - 1%
  • 震荡偏弱：跌幅 0% - 1%
  • 下跌：跌幅 > 1%

• 供应与需求分析：

  • PTA：供应小幅下降，需求疲软，成本端支撑转弱。
  • 乙二醇：短期供应收缩，后期有回升预期；需求持续疲软，价格承压。

• 策略建议：

  • 两个品种均建议采取观望策略，短期内价格波动较小，中长期需关注供需变化及成本端走势。

免责条款

• 本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况及市场变化独立判断。
• 本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。

服务理念

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