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报告总结

招商期货研究摘要（2024年03月20日）

基本金属

• 工业硅

  • 昨日主力合约基差偏弱，下游需求仍较疲软。
  • 供给端：云南部分地区鼓励开炉，供应上升趋势。
  • 预计短期工业硅价格区间震荡，建议观望。
  • 风险提示：下游需求利好兑现不足。

• 锌

  • 锌价走弱，贴水有所收窄。
  • 供给端：精矿供应偏紧；消费端：下游需求差，累库导致支撑减弱。
  • 交易策略：多头适当减仓，企业逢高保值。
  • 风险提示：美元指数走向及两会政策。

• 铅

  • 国内月差不大，华东升水走强。
  • 供给端：再生铅利润修复，供应回升。
  • 新策利好：《大规模设备更新行动方案》促进铅消费。
  • 预计铅价维持震荡行情，关注炼厂开工及蓄电池需求。

镍与不锈钢

• 镍不锈钢
  • 近期合约价格走高，但镍不锈钢比价利空。
  • 供给端：高冰镍与硫酸镍价格支撑；需求端：节能车、三元材料排产增长。
  • 库存继续上升，供需矛盾突出。
  • 交易策略：建议空头套保，抛空策略。
  • 风险提示：宏观逻辑及海外政策变动。

黑色产业

• 螺纹钢

  • 需求恢复较晚，尽管库存边际改善，但近期地产数据偏弱。
  • 交易策略：建议空单止盈。

• 铁矿石

  • 发运总量下降，铁水产量持续下滑，供需偏弱。
  • 交易策略：建议空单止盈，正套策略可参考。

农产品与能源化工品种市场简报略过，可查看完整报告获取详情。

交易风险提示

• 地缘政治、宏观经济表现不足、政策变化、供需比失衡、库存积累速度差异及进口弥补效应，均可能引发价格波动加剧。
• 期货市场具有高风险性，请投资者合理评估与防范风险。

注意：以上为概述内容，原始报告恕不重印，请查阅完整版报告。