20250617-国泰期货-棕榈油_美国生柴政策及地缘风险均有利好_豆油_豆棕价差短期回归受阻_3页_564kb

棕榈油分析

• 基本面支撑：美国生柴政策和地缘风险为利多因素。出口数据强劲，AmSpec显示6月1-15日出口量环比增加17.77%，SGS预计增加14.3%。SPPOMA报告指出单产减少3.85%，出油率减少0.03%，产量减少4%。
• 价格表现：主力合约收于8,436元/吨，上涨3.64%（日盘），夜盘小幅上涨0.05%。现货价格升水基差显示市场供需较紧张。
• 趋势强度：1（中性偏强）。

豆油分析

• 核心问题：豆棕价差短期回归受阻，该价差为-476元/吨，较前期扩大。美国NOPA数据显示豆油库存下降10.1%，至13.73亿磅，利于加工需求。
• 价格表现：主力合约收于7,960元/吨，上涨2.23%（日盘），夜盘微跌0.10%。全球库存下降趋势增强支撑价格。
• 趋势强度：1（中性偏强）。

宏观及全球新闻摘要

• 马来西亚棕榈油数据：产量略减，出口增加，潜在税收调整可能推高成本。
• 美国USDA报告：6月15日当周，大豆优良率为66%，低于预期；播种率93%，出苗率84%，基本面略偏弱，出口检验量正常。
• 全球影响：NOPA统计大豆压榨减少，豆粕产量下降，利于油脂加工端；联昌证券提示马来西亚税收变化风险。