建筑材料行业二十届三中全会专题研究：深化改革开启建材发展新征程-240722-银河证券-12页_715kb

深化改革开启建材发展新征程总结

核心内容概述

中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议于2024年7月15日至18日召开，并于7月21日发布了《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》。该《决定》对全面深化改革和推进中国式现代化进行了战略部署，重点强调了生态文明体制改革、国企改革、基建投资及建材企业出海等方向，为建材行业未来发展指明了路径。

主要观点与关键信息

1. 节能降碳加速推进，助推建材企业绿色发展

• 《决定》提出建立能耗双控向碳排放双控全面转型新机制，健全碳市场交易制度，推进碳达峰碳中和。
• 建材行业是能源消耗和碳排放大户，推动其节能降碳对实现“双碳”目标至关重要。
• 水泥、平板玻璃等行业将面临新一轮供给侧改革，落后产能有望加速淘汰，供需矛盾缓解，行业竞争格局优化。
• 龙头企业将在绿色转型中进一步增强竞争优势。

2. 建材国企深化改革持续，引领传统产业转型升级

• 国企改革是推动建材行业向高端化、智能化、绿色化转型的关键。
• 2020-2022年国企改革三年行动中，建材行业多家国企积极推进改革，竞争力显著提升。
• 中国建材集团通过整合中国建材与中国中材集团，实现水泥业务集中化管理，天山股份成为国内熟料/商混/骨料产能最大的企业。
• 冀东水泥与金隅集团重组后，产能和区域竞争力大幅提高，成为华北地区水泥龙头企业。

3. 存量市场助力建材需求恢复

• 《决定》提出健全重大水利工程建设、建立可持续城市更新模式、加快房地产发展新模式。
• 基建投资维持高增速，带动水泥、管材需求增长。
• 城市更新及老旧管线改造将增加建材存量市场需求。
• 保障性住房建设有助于地产后周期建材需求恢复。

4. 建材企业出海打造第二增长曲线

• 国内建材市场需求减少，行业供需矛盾加剧，企业加速拓展海外市场。
• 完善高水平对外开放体制机制，优化区域开放布局，推进高质量共建“一带一路”。
• 建材企业通过出海开拓新市场空间，寻找新的增长点。

投资建议

• 随着深化改革推进，建材行业竞争格局逐步优化，企业向高端化、智能化、绿色化转型。
• 国内基建与存量地产需求共振，企业加速出海，需求恢复预期良好。
• 推荐关注华新水泥、公元股份、伟星新材、北新建材、中国巨石等企业。

风险提示

• 行业产能调控不及预期。
• 下游需求恢复不及预期。
• 市场拓展不及预期。
• 原材料价格波动超预期。

分析师信息

• 分析师：贾亚萌
• 联系方式：010-80927680
• 邮箱：jiayameng_yj@chinastock.com.cn
• 登记编码：S0130523060001
• 日期：2024-7-22