20220815-东北证券-郑煤机-601717.SH-公司正式公告参与某新能源车企高压扁线电机定转子量产项目招标_4页

郑煤机（601717）公司点评总结

核心内容概述

郑煤机（601717）是一家专注于专用设备和机械设备制造的公司，近年来在新能源汽车零部件领域积极布局，同时其传统煤机业务也保持稳健增长。公司近期公告参与某头部新能源车企高压扁线电机定转子量产采购项目招标，并为索恩格电动提供最高2亿元的担保，标志着其在新能源领域的重要进展。公司整体表现良好，盈利预测显示未来三年净利润将稳步增长，且估值指标显示其具有较高的投资吸引力。

主要观点

1. 新能源汽车业务拓展

• 项目参与：公司首次正式披露参与某头部新能源车企的高压扁线电机定转子量产采购项目招标。
• 技术实力：索恩格电动已参与头部新能源车企的电机转子项目招标，证明公司研发实力强劲。
• 转型升级：公司已试制成功高压驱动电机样机，并获得某新能源车企订单，未来将成为新的增长点。

2. 煤机板块稳步增长

• 订单增长：公司煤机订单保持稳定增长，其中自动化设备订单增长显著。
• 成套产品：成套化煤机产品收入稳步提升，反映其在传统业务领域的持续发展。

3. SEG重组费用结束，盈利预期提升

• 重组完成：SEG重组费用计提已结束，预计今年不会产生大额计提费用。
• 盈利前景：国内和国外汽车行业压力有所缓解，公司有望实现全年盈利。

4. 财务与盈利预测

• 净利润预测：预计公司2022-2024年净利润分别为25.2亿、30.9亿和35.3亿，呈现逐年增长趋势。
• PE估值：对应PE分别为11倍、9倍和8倍，显示其估值逐步下降，市场对其未来盈利增长持乐观态度。

关键信息

财务摘要

股票数据

财务与估值指标

风险提示

• 煤机订单不达预期：若煤机订单未达预期，可能影响公司整体业绩。
• SEG业绩不达预期：若SEG业务未能达到预期盈利水平，可能对整体表现产生负面影响。

结论

综上所述，郑煤机在新能源汽车零部件领域取得重要进展，同时其传统煤机业务持续增长，SEG重组完成使盈利预期提升。公司未来三年净利润预计稳步增长，估值合理，维持“买入”评级。