20230821-开源证券-北交所信息更新_中报业绩增长近40_投资新设苏州子公司推动中冷器等产品线拓展_4页_872kb

邦德股份（838171BJ）是一家中专注于热交换器相关产品的“专精特新”中小企业，主要产品包括平行流式冷凝器、平行流式油冷器等系列，应用于汽车冷却领域。

2023年上半年，公司实现营业收入170亿元，同比增长64%，归母净利润47.14万元，同比增长385%，业绩增长显著。产品毛利率因铝材价格下降而上升，冷凝器毛利率提高9.33个百分点至38.06%，国内销售增长强劲，内销同比增长49.74%。

公司拥有完整产业链，控制产品成本，基于信息化管理体系，确保质量和效率。未来发展方面，计划通过热交换器数字化生产项目在9月全部投产，并投资不低于10亿元新设苏州子公司，拓展中冷器和水箱等产品线。

开源证券维持公司“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为8.8亿、11亿、13.6亿元，对应PE从124倍降至80倍。但存在原材料价格上涨、汇率波动和市场竞争等风险。