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国投期货黑色金属价差概览总结（20250113）

核心内容概述

本报告主要分析了黑色金属期货市场中各类合约的价差情况，包括基差、月间价差、跨品种价差比价以及跨市价差。通过这些价差数据，投资者可以更全面地了解市场供需关系、价格波动趋势及不同地区、不同合约之间的价格联动性。

一、基差分析

基差是期货价格与现货价格之间的差异，反映了市场对未来价格的预期和现货市场的供需状况。报告中展示了以下品种的基差情况：

• 螺纹钢：主力合约期现比价图（图1）
• 热卷：主力合约期现比价图（图2）
• 铁矿石：主力合约期现比价图（图3）
• 焦炭：期现比价图（图4），并标注了日百分比变化
• 硅铁：期现比价图（图7）

数据来源：Wind、我的钢铁网、国投安信期货整理

二、月间价差

月间价差反映了同一品种不同月份合约之间的价格差异，常用于判断市场对未来走势的预期和套利机会。报告中包括以下品种的月间价差图：

• 螺纹钢：1-10价差历史图（图8）、5-1价差历史图（图15）、10-5价差历史图（图22）
• 热卷：1-10价差历史图（图9）、5-1价差历史图（图16）、10-5价差历史图（图23）
• 铁矿石：1-9价差历史图（图10）、5-1价差历史图（图17）、9-5价差历史图（图24）
• 焦炭：1-9价差历史图（图11）、5-1价差历史图（图18）、9-5价差历史图（图25）
• 焦煤：1-9价差历史图（图12）、5-1价差历史图（图19）、9-5价差历史图（图26）
• 硅锰：1-9价差历史图（图13）、5-1价差历史图（图20）、9-5价差历史图（图27）
• 硅铁：1-9价差历史图（图14）、5-1价差历史图（图21）、9-5价差历史图（图28）

数据来源：Wind、国投安信期货整理

三、跨品种价差比价

跨品种价差比价用于分析不同品种之间的价格关系，有助于识别产业链上下游的价格联动性。报告中涉及以下品种的比价图：

• 热卷-螺纹：主力合约收盘价差（图29）
• 螺纹/铁矿：主力合约收盘比价（图30）
• 螺纹/焦炭：主力合约收盘比价（图31）
• 焦炭/焦煤：主力合约收盘比价（图32）
• 锰硅/螺纹：主力合约收盘比价（图33）
• 硅铁/螺纹：主力合约收盘比价（图34）
• 硅铁-硅锰：主力合约价差（图35）
• 热卷1月-螺纹钢1月：价差图（图36）
• 热卷5月-螺纹钢5月：价差图（图37）
• 热卷10月-螺纹钢10月：价差图（图38）
• 螺纹10月/铁矿石9月：比价图（图41）
• 螺纹钢1月/焦炭1月：比价图（图42）
• 螺纹钢5月/焦炭5月：比价图（图43）
• 螺纹钢10月/焦炭9月：比价图（图44）
• 焦炭1月/铁矿石1月：比价图（图45）
• 焦炭5月/铁矿石5月：比价图（图46）
• 焦炭9月/焦煤9月：比价图（图47）
• 焦炭1月/焦煤1月：比价图（图48）
• 焦炭5月/焦煤5月：比价图（图49）
• 焦炭9月/铁矿石9月：比价图（图50）

数据来源：Wind、大连商品交易所、国投安信期货整理

四、跨市价差

跨市价差用于衡量不同地区或市场间的价格差异，常用于判断区域供需变化及套利机会。报告中包括以下品种的跨市价差图：

• 螺纹钢：价差（杭州-北京）（图51）、价差（上海-天津）（图52）、价差（上海-广州）（图53）
• 热卷：价差（上海-天津）（图54）、价差（上海-乐从）（图55）、价差（热卷-螺纹，现货）（图56）
• 冷卷-热卷：价差（上海，现货）（图57）
• 唐山螺纹钢-唐山钢坯：价差图（图58）
• 热轧卷板：FOB出口价格与国内价格的价差（图59）
• 铁矿石内外价差：新加坡掉期与大商所主力价差（图60）

数据来源：Wind、我的钢铁网

五、分析师信息

• 曹颖：首席分析师，联系信息：F3003925 Z0012043
• 何建辉：高级分析师，联系信息：F0242190 Z0000586
• 韩惊：高级分析师，联系信息：F03086835 Z0016553
• 李啸尘：高级分析师，联系信息：F3054140 Z0016022
• 联系电话：010-58747784
• 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

六、免责声明

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