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纯碱市场分析总结（2024年5月13日）

核心内容概述

2024年5月13日，纯碱市场整体呈现短期偏弱态势。从期货价格、价差及现货价格来看，市场运行较为平稳，缺乏明显波动。厂家近期尝试涨价，但新订单表现不佳，显示下游需求疲软。同时，随着05交割月的临近，市场对交割因素的反应逐渐显现，贸易商反馈高价成交困难，主要由于玻璃厂库存较高，交割月面临一定压力。

主要观点

• 期货市场表现：

  • SA2409合约昨日收盘价为2172元/吨，较前一日下跌1.45%。
  • 09合约基差为-22元/吨，较前日-62元/吨有所收窄。
  • 09-01合约价差为126元/吨，较前日145元/吨有所下降。
  • 从趋势强度来看，当前纯碱趋势强度为-1，属于“偏弱”状态。

• 现货市场动态：

  • 国内纯碱市场维持淡稳运行，无明显波动。
  • 碱厂装置运行稳定，但个别装置小幅减产，整体开工率和产量略有下降。
  • 下游需求表现平稳，主要以刚需补库为主，市场整体观望情绪浓厚。
  • 预计短期内纯碱市场将维持震荡格局。

• 市场状况分析：

  • 厂家涨价后新订单不佳，表明市场接受度有限。
  • 面对05交割月，贸易商面临高价成交困难的问题，市场压力显现。
  • 后期纯碱市场需关注两大核心因素：一是玻璃厂是否具备超额补库的条件，二是纯碱供应是否出现收缩。
  • 由于玻璃厂自4月起已开始超前补库以对冲三季度检修高峰带来的供应风险，预计三季度市场可能偏强。

关键信息

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 交割压力：05交割月临近，市场对交割因素反应明显，贸易商高价成交困难。
• 供应与需求：
  • 供应端：碱厂装置运行稳定，但个别减产，整体产量小幅下降。
  • 需求端：玻璃厂库存较高，下游需求维持刚需补库，市场观望情绪浓厚。
• 未来展望：
  • 短期市场偏弱，预计震荡运行。
  • 长期来看，三季度可能因玻璃厂补库及纯碱供应收缩而偏强。

投资建议

• 短期：市场存在一定压力，建议投资者保持谨慎，关注交割月对价格的影响。
• 中期：若玻璃厂补库条件持续改善，且纯碱供应收缩，市场有望迎来阶段性反弹。
• 风险提示：投资者应结合自身风险承受能力进行决策，市场存在不确定性，需密切关注供需变化及政策动向。

其他说明

• 本报告由国泰君安期货发布，仅供专业投资者参考。
• 投资者不应将本报告作为投资决策的唯一依据，应自行评估风险并咨询专业人士。
• 本报告不构成具体投资建议，亦不保证投资收益，市场有风险，投资需谨慎。

资料来源：卓创资讯，国泰君安期货研究