20250716-光大期货-交易内参_15页_1017kb

股指

• A股表现：Wind全A下跌0.2%，中证1000、500指数跌幅扩大，上证50领跌；通信板块领涨。
• 经济数据：二季度GDP同比5.2%，社融、工业增加值等数据改善但需求扰动存续；政策强调“纵深推进统一大市场建设”，反内卷预期下需求侧政策未同步。
• 海外因素：美国非农数据支撑通胀，美联储降息预期推迟，国内小盘股提振减弱。
• 展望：指数宽幅震荡，短期配置型资金支撑下不会大跌，关注美国内部博弈及国内盈利改善。

国债

• 利率与资金面：国债期货全线收涨，央行净投放1735亿元，逆回购操作积极；但短端利率上行（DR001至1.53%）。
• 经济与政策：PMI回暖、出口超预期，但政策宽松有限，中长端利率低位震荡。

贵金属

• 黄金白银：受关税风险持续、通胀数据超预期压制，黄金跌破3330美元，白银跌穿38美元；金银比站稳88。
• 美联储态度：7月降息可能性下降，关注8月数据；美国对华关税仍未缓和，短期趋势不明。

矿钢煤焦

• 螺纹钢：主力合约跌0.76%，现货成交回落；地产投资疲软拖累情绪。
• 铁矿石：发运量下降，供需偏紧支撑价格上涨0.07%；钢材需求仍待观察。
• 焦煤焦炭：现货强势，但港口库存上升，供应恢复后价格面临调整。

有色金属

• 铜：进口亏损扩大，LME铜增仓；CPI推迟降息预期，关税消息引发套利窗口争议，关注8月关税落地风险。
• 镍不锈钢：政策削减印尼镍矿产量，国内钢厂提价但库存压力大，不锈钢成本支撑减弱。
• 氧化铝-电解铝：多晶硅提价，氧化铝仓单减少；政策炒作情绪降温，两万关口压力显现。
• 工业硅&碳酸锂：四川降温限电支撑多晶硅价格；碳酸锂库存上升，前6月产量增加，进口锂盐降幅收窄。

能源化工

• 原油：炼厂增库拖累需求预期，美对欧盟关税预期打压油价；中国原油加工量回升，短线震荡。
• 沥青/LPG：沥青消费税调整影响未现，高硫燃料油库存上升，成品油库存上升。
• 橡胶：进口胶增多压制价格，产线改造及淡季消费疲软，基差快速回调。

农产品

• 蛋白粕：美豆优良率提升，产油量下降，国内开机率高位导致库存累增，震荡偏强。
• 油脂：棕榈出口不及预期，卖盘压力传导，9-1正套可操作。
• 生猪：出栏增加、终端订单疲软，短期供略大于求，政策支撑下震荡运行。
• 鸡蛋：主力移仓至9月，供应宽松压制现货价格；后期需求到位支撑价格或低于去年。
• 玉米：进口玉米拍卖压制市场，期价破位后反弹关注2320-2330支撑位。
• 白糖：巴西甘蔗入榨量下降，整体产量预期下调，国内库存压力大，观望机会。
• 棉花：印度进口需求增加，美棉库存维持高位，缺乏强驱动力。

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