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港股晨报总结

核心内容

本报告为中州國際證券有限公司研究部发布的港股晨报，涵盖环球市场指数、香港市场主要指数、港股精选模拟组合、美股精选模拟组合、新股动态、行业及公司投资评级、免责声明与风险披露等内容。

环球市场指数

指数名称	当前点位	涨跌（日）	年初至今
恒生指数	25,947	0.3%	1.2%
H股指數	8,718	0.5%	-2.2%
上海综合指数	4,027	0.0%	1.5%
深证成分指数	14,498	-1.0%	7.2%
沪深300指数	4,685	-0.3%	1.2%
日经指数	58,134	0.4%	15.5%
韩国综合指数	6,091	2.1%	44.5%
富时新加坡指数	5,021	0.3%	8.1%
道琼斯工业指数	48,464	-0.1%	0.8%
标普500指数	7,023	0.8%	2.6%
纳斯达克指数	24,016	1.6%	3.3%
英国富时100指数	10,560	-0.5%	6.3%
德国DAX指数	24,067	0.1%	-1.7%
法国CAC40指数	8,275	-0.6%	1.5%

港股主要指数表现

• 恒生指数：当前点位25,947点，日涨0.3%，年初至今涨1.2%。
• H股指數：当前点位8,718点，日涨0.5%，年初至今跌2.2%。
• 科技指数：当前点位4,911点，日涨1.23%，年初至今跌10.77%。

港股精选模拟组合优势

• 行业分散度高，降低行业周期性影响。
• 包含高增长、防守及稳定派息型股票，降低整体波动性。
• 10只股票，分散单一股票下跌风险。

港股点评：长实集团 (1113.HK)

• 2025年全年业绩：收入增长27.2%，至579亿港元；税前溢利下降19.1%至111亿港元；股东应佔利润下降20.6%至108.5亿港元；每股基本利润下降20.3%至3.10港元。
• 股息：每股末期股息1.39港元，较去年增长3.0%。
• 业务收入：物业销售收入增长105%至204.1亿港元；英式酒馆业务收入增长7.4%至262.3亿港元。
• 估值：市净率0.42倍，低于近5年平均水平；股息收益率3.71%，低于上市以来的平均股息率4.04%。

新股动态

新股时间表（4月）

代號	名稱	日期
6656	思格新能	4月16日
0068	MANYCORETECH	4月17日
3277	長光辰芯	4月20日
2476	勝宏科技	4月21日
3296	華勤技術	4月23日

新股信息

代號	名稱	行业	上市日期	发售价（港元）	每手股数	入场费（港元）	保荐人
2476	勝宏科技	电路板	4月21日	209.88	100	21,199.67	摩根大通、中信建投國際、廣發證券
3296	華勤技術	智能产品	4月23日	77.70	100	7,848.36	中金公司、BofA SECURITIES

打新策略简评

• 胜宏科技 (2476)：历史市盈率40.81倍，招股价209.88港元，最大集资额174.93亿港元，招股市值约2,006.25亿港元，规模较大，市场热度较高。
• 华勤技术 (3296)：历史市盈率17.78倍，招股价77.70港元，最大集资额约45.49亿港元，招股市值约834.72亿港元，规模较大，市场热度较高。

市场判断及回顾

市场判断

• 恒指近期回升至25,947点水平。
• 中美贸易关系有所缓和，短期受关税消息影响，中长期受基本面及政策影响较大。
• 中国3月维持5年期LPR和1年期LPR不变，市场消化中国反垄断、监管、内房债务等风险。
• 美联储维持利率3.50-3.75%不变，美国3月CPI同比3.3%，低于预期。
• 外围地缘政治局势紧张，避险情绪升温，美元指数维持在97.8左右，美国十年期国债收益率升至4.278%。
• 美股周三个别发展，道琼斯工业指数下跌0.15%，标普500指数上涨0.80%，纳斯达克指数上涨1.59%。

市场回顾

• 恒指高开296点或1.14%，随后升幅反复扩大至约344点，后收窄，最终收25,947点，升75点或0.29%。
• 国企指数收报8,718点，升0.54%。
• 恒生科技指数收报4,911点，升1.23%。
• A股上证指数收报4,027点，升0.01%；深成指收14,498点，跌0.97%。

行业及公司投资评级

• 强于大市：未来6-12个月行业指数相对大盘涨幅10%以上。

• 同步大市：未来6-12个月行业指数相对大盘涨跌幅-10%至10%之间。

• 弱于大市：未来6-12个月行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 买入：未来6-12个月公司股价潜在涨幅15%以上。

• 增持：未来6-12个月公司股价潜在涨幅5%-15%。

• 中性：未来6-12个月公司股价潜在涨跌幅-5%至5%。

• 减持：未来6-12个月公司股价潜在跌幅-5%至15%。

• 卖出：未来6-12个月公司股价潜在跌幅-15%以上。

免责声明及披露

• 本报告所载资料仅供参考，不构成任何证券、金融产品或工具的要约、建议或保证。
• 报告内容未考虑任何特定个人的投资目标、财务状况及具体需要。
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• 所有数据及资料均来自本公司认为可靠的公开来源，但未经过核查，可能不完整或不准确。
• 本公司及其关联公司可能持有相关上市公司1%或以上的财务权益，投资者需注意可能存在的利益冲突。

风险披露

• 投资涉及风险，金融产品价格可能大幅波动，甚至变得毫无价值。
• 结构性产品可能无抵押品，如发行人无力偿债或违约，投资者可能无法收回全部或部分应收款项。
• 投资者应考虑投资产品是否切合自身投资需要，并咨询独立专业人士意见。

权益披露

• 中州國際證券有限公司为香港证交会持牌机构，过去12个月内可能与报告中提到的公司存在投资银行或财务顾问关系。
• 报告内容可能受利益冲突影响，投资者应留意并自行判断。

结论

整体市场受中美贸易关系、地缘政治局势及外围政策影响较大，港股表现温和回升，科技指数表现相对较弱。投资者应关注市场动态及行业基本面，合理配置资产，注意投资风险及利益冲突。