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港股晨报总结

核心内容概览

本报告为中州國際證券有限公司研究部发布的港股晨报，内容涵盖港股及全球主要市场的表现、市场判断、ETF动态、精选模拟组合、新股动态及免责声明等。

主要观点与关键信息

全球市场指数表现

• 香港股市：
  • 恒生指数：收于26,232点，上涨0.3%，年初至今涨幅2.3%。
  • H股指數：收于9,049点，上涨0.1%，年初至今涨幅1.5%。
• 中国股市：
  • 上证指数：收于4,120点，上涨0.92%，年初至今涨幅3.8%。
  • 深证成指：收于14,120点，上涨1.15%，年初至今涨幅4.4%。
  • 沪深300指数：收于4,759点，上涨0.4%，年初至今涨幅2.8%。
• 新兴国家市场：
  • 巴西IBOVSPA指数：收于163,370点，上涨0.3%，年初至今涨幅1.4%。
  • 日经指数：收于51,940点，上涨1.6%，年初至今涨幅3.2%。
  • 韩国综合指数：收于4,586点，上涨0.7%，年初至今涨幅8.8%。
  • 欧美股市：
    • 道琼斯工业指数：收于49,504点，上涨0.48%，年初至今涨幅3.0%。
    • 标普500指数：收于6,966点，上涨0.65%，年初至今涨幅1.8%。
    • 纳斯达克指数：收于23,671点，上涨0.81%，年初至今涨幅1.8%。
    • 英国富时100指数：收于10,125点，上涨0.8%，年初至今涨幅1.9%。
    • 德国DAX指数：收于25,262点，上涨0.5%，年初至今涨幅3.1%。
    • 法国CAC40指数：收于8,362点，上涨1.4%，年初至今涨幅2.6%。

港股表现

• 恒生指数成分股表现：
  • 表现最佳前三：阿里健康（+4.7%）、申洲国际（+4.4%）、康师傅控股（+4.0%）。
  • 表现最差前三：信义光能（-3.7%）、龙湖集团（-2.9%）、比亚迪电子（-2.6%）。
• 市场交易情况：
  • 恒生指数全日成交额为2,451.3亿港元，市盈率（PE）为12.0，市净率（PB）为1.22。
  • H股指數成交额为899.0亿港元，PE为10.5，PB为1.08。
  • 科技指数成交额为693.2亿港元，PE为23.4，PB为3.11。

市场判断

• 恒指近期回升至26,232点，短期受中美贸易关系缓和影响，长期则受基本面及政策因素影响。
• 中国维持LPR利率不变，市场逐步消化前期风险因素。
• 美联储12月降息0.25厘至3.50-3.75%，并计划未来30天购买400亿美元国债。
• 美国11月CPI低于预期，美元指数上涨，美股整体表现良好。

ETF动态

• 盈富基金（2800.HK）：恒生指数相关，收于26.40，涨0.30%，年初至今涨2.25%。
• 恒生中国企業（2828.HK）：恒生中国企业指数相关，收于92.74，涨0.28%，年初至今涨1.62%。
• 恒生科技ETF（3032.HK）：恒生科技指数相关，收于5.66，涨0.09%，年初至今涨3.10%。
• 安硕A50（2823.HK）：富时中国A50指数相关，收于16.62，涨0.24%，年初至今涨1.53%。
• 安硕纳斯达克一百（2834.HK）：纳斯达克100指数相关，收于487.00，涨0.16%，年初至今涨0.64%。
• 安硕新兴市场（3074.HK）：MSCI新兴市场指数相关，收于292.40，跌0.37%，年初至今涨3.03%。
• SPDR金（2840.HK）：伦敦黄金定盘价相关，收于3204.00，涨0.91%，年初至今涨2.96%。
• F三星原油期（3175.HK）：标普高盛原油额外回报指数相关，收于6.15，涨3.89%，年初至今涨1.23%。

港股精选模拟组合

• 优势：股票相关性低，行业分散，降低波动性与风险。
• 表现：
  • 建设银行（0939.HK）：纳入组合后涨幅92.88%，相对恒指涨幅80.25%。
  • 中国移动（0941.HK）：纳入组合后涨幅97.06%，相对恒指涨幅38.19%。
  • 汇丰控股（0005.HK）：纳入组合后涨幅217.57%，相对恒指涨幅191.73%。
  • 农夫山泉（9633.HK）：纳入组合后涨幅9.45%，相对恒指涨幅-51.03%。
  • 友邦保险（1299.HK）：纳入组合后涨幅17.71%，相对恒指涨幅-8.13%。
  • 中国海洋石油（0883.HK）：纳入组合后涨幅171.34%，相对恒指涨幅145.50%。
  • 阿里巴巴-W（9988.HK）：纳入组合后涨幅74.04%，相对恒指涨幅43.82%。
  • SPDR金（2840.HK）：纳入组合后涨幅139.28%，相对恒指涨幅113.44%。
  • 平均表现：组合整体涨幅89.61%，相对恒指涨幅53.68%。

美股精选模拟组合

• 优势：股票相关性低，行业分散，降低波动性与风险。
• 表现：
  • 苹果（AAPL.0）：纳入组合后涨幅52.07%，相对标普500涨幅-12.64%。
  • 微软（MSFT.0）：纳入组合后涨幅55.53%，相对标普500涨幅-9.18%。
  • 谷歌（GOOGL.0）：纳入组合后涨幅149.98%，相对标普500涨幅85.27%。
  • 英伟达（NVDA.0）：纳入组合后涨幅325.07%，相对标普500涨幅260.36%。
  • 特斯拉（TSLA.0）：纳入组合后涨幅80.51%，相对标普500涨幅15.80%。
  • 礼来（LLY. N）：纳入组合后涨幅105.28%，相对标普500涨幅40.57%。
  • 博通（AVGO.0）：纳入组合后涨幅334.93%，相对标普500涨幅270.23%。
  • 平均表现：组合整体涨幅124.41%，相对标普500涨幅59.71%。

港股点评：中国平安（2318.HK）

• 财务表现：2025年首三季度营业收入8,329亿元，同比增长7.4%；营业利润1,819亿元，同比增长14.3%；归属于母公司股东净利润1,329亿元，同比增长11.5%。
• 业务表现：寿险及健康险业务新业务价值增长46.2%，新业务价值率提升9.0个百分点；产险原保险保费收入增长7.1%。
• 盈利能力：集团加权平均净资产收益率13.7%，同比增长0.6个百分点。
• 股息政策：2024年全年派发股息每股2.7557港元，当前股息收益率约为3.94%，近10年平均股息收益率为9.66%。

新股动态

• 上市时间表：1月有豪威集团（0501）、兆易创新（3986）、红星冷链（1641）等公司待上市。
• 已通过上市聆讯的待招股股份：
  • 北京同仁堂医养投资股份（医疗）：保荐人中金公司。
  • 百利天恒（生物科技）：保荐人Goldman Sachs、J.P.Morgan、CITIC Securities。
  • 嘉和生物药业（生物制药）：保荐人Morgan Stanley、浦银国际。
  • 卓正医疗（医疗服务）：保荐人国泰海通、浦银国际。
  • 白鸽在线（保险科技）：保荐人民银资本、中银国际。
  • 龙旗科技（智能产品）：保荐人花旗、国泰海通。
  • 瀾起科技（半导体）：保荐人中金公司、Morgan Stanley、UBS。
  • 鸣鸣很忙（食品零售）：保荐人高盛、华泰国际。

市场风险与披露

• 投资涉及风险，市场波动可能导致损失，过往表现不预示未来表现。
• 结构性产品可能无抵押，投资者可能无法收回全部或部分本金。
• 报告内容未经核查，仅基于公开信息，仅供参考。
• 中州國際及其关联公司可能持有相关证券的财务权益，需注意潜在利益冲突。

投资评级说明

• 行业评级：强于大市（相对大市涨幅>10%）、同步大市（相对大市涨幅在-10%至10%之间）、弱于大市（相对大市跌幅>10%）。
• 公司评级：买入（涨幅>15%）、增持（涨幅5%至15%）、中性（涨幅-5%至5%）、减持（跌幅-5%至15%）、卖出（跌幅>15%）。

免责声明

• 本报告仅作参考，不构成任何投资建议或保证。
• 报告内容可能受法律限制，不适合某些司法管辖区使用。
• 报告内容可能被修改或撤回，不承担任何责任。

版权与商标

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