20251023-瑞达期货-沪锡产业日报_1页_482kb

沪锡产业日报（2025年10月23日）分析总结

一、期货市场情况

• 沪锡主力合约：收盘价报281230元/吨，环比下跌450元/吨；11-12月合约收盘价未提供，环比下跌420元。
• LME锡：3个月合约价格报35400美元/吨，环比下跌75美元/吨。
• 持仓与库存：主力合约持仓量环比减少2399手至14931手；上海期交所锡库存环比减少188吨至5691吨；LME总库存报2745吨，环比增加10吨；注销仓单环比增加45吨至250吨。

二、现货市场情况

• SMM与长江有色市场：现货价分别为280000元/吨与280380元/吨，环比分别下跌1000元、1040元。
• 基差与升贴水：沪锡主力合约基差报430元/吨，环比下跌230元；LME锡升贴水报55美元/吨，环比上涨111美元。

三、上游与下游概况

• 进口数据：10月进口锡矿砂及精矿环比持平，进口量为1.03万吨。
• 精矿价格：锡精矿（40%）均价报269300元/吨，环比上涨1300元；锡精矿（60%）均价报273300元/吨，环比上涨1300元。
• 加工费与产量：精炼锡月产量环比下降0.16万吨至1.4万吨；出口镀锡板环比下降3.94万吨至16.66万吨。
• 进口精炼锡：环比减少885.91吨至1438.58吨。

四、政策与行业消息

• 中美双方就经贸磋商安排达成一致，何立峰副总理将在10月24日至27日赴马来西亚与美方会谈。
• 《学习时报》倡议通过财政贴息与信贷联动，推动消费领域改革，以刺激消费能力。

五、基本面观点总结

• 供应端：此次印尼关闭非法矿场可能加剧原料紧张。中国云南产区原料短缺依然严峻，江西废料回收体系承压。
• 需求端：下游企业持谨慎态度，采购积极性不高；现货升水维持在400元/吨左右。
• 库存情况：LME库存小幅增长；上期所锡库存下降。

六、操作建议

建议投资者暂时保持观望，若风险偏好上升，可考虑轻仓操作多单，但需谨慎应对波动。

免责声明与数据来源附加说明

• 本报为瑞达期货股份有限公司发布，所有数据来源于第三方，仅供参考，不构成投资建议。
• 期货投资存在风险，入市需谨慎。如需引用或转载请注明出处。

研究员：陈思嘉