20260112-国金证券-国际关系深度报告_委内瑞拉局势解

> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 国金政策与战略组 分析师：杨佳妮 (执业S1130524040002) yangjiani@gjzq.com.cn # 委内瑞拉局势解读：美国西半球战略解析与展望 # 核心观点 2026年1月3日，美国悍然对委内瑞拉发起军事行动，强行控制总统马杜罗夫妇并将他们带到美国。美方的这种霸权行径，严重违反国际法，侵犯委内瑞拉主权，威胁拉美和加勒比地区和平与安全。在对委内瑞拉行动的背后，是美国所谓“西半球战略”的表现，即加强对拉美等西半球国家的控制，推动拉美国家的集体右转，保障拉美地区服务于“美国优先”的目标。从经济上看，委内瑞拉局势变动对全球经济影响有限，并未对全球能源、矿产造成重大影响，不过此次美国对委的数字化、非对称军事行动，未来或将引发各国军事能力建设的方向。对中国而言，中国与委内瑞拉的贸易、投资关系规模较小，基本不影响中国整体的外部经济合作。但在美国“西半球战略”下，中国在拉美地区的关键通道、关键矿产、投资和债务等利益，未来或将面临美国以及拉美国家右翼政府的不确定性影响。这种影响程度取决于美国“西半球战略”的落地时间与方式，未来仍存在较大变数。 # 主要内容： 美国对委内瑞拉的行动大致可分为准备与执行两大阶段。其中，准备阶段包括美国的情报搜索与军事威胁，执行阶段则是对委内瑞拉的空袭与对总统马杜罗的控制。美军参谋长联席会议主席凯恩披露美军强行控制委内瑞拉总统马杜罗及其夫人并将他们带离委内瑞拉的全过程，表示这次代号为“绝对决心”的行动隐秘、精准。 此次行动服务于美国所谓“西半球战略”，是美国“唐罗主义”的呈现。在2025年美国国家安全战略中，便提出要把美国战略重心转向西半球，实现特朗普时代的“美洲是美洲人的美洲”，而此次对委内瑞拉的行动，是美国“西半球战略”和“唐罗主义”的呈现。对委内瑞拉的行动将巩固美国MAGA阵营的团结，扩大特朗普右翼政治的国内影响力，为2026年美国中期选举做准备；对于拉美地缘政治来说，美国对委内瑞拉的行动将加强美国对拉美地区的控制力，最终推动拉美政治的集体右转，实现拉美国家服务于“美国优先”的战略目标。 从全球经济来看，委内瑞拉局势变动对世界经济的影响有限，但将引领未来全球军事数字化能力建设。虽然委内瑞拉的能源储备全球领先，但开发程度较低，不会对全球能源格局与价格造成根本影响。未来美国在控制委内瑞拉原油后，或将提高委原油产量，增加国际市场原油供给，形成对油价的压制作用。更值得重视的是，美国对委内瑞拉的军事行动中，向全球展示了美军在数字化时代非对称作战的能力，从而打破了俄乌冲突后各国对传统战争形势回归的认知，此次美军对委内瑞拉的行动，或将引领未来全球军事数字化的变革进程。 从中国角度来看，委内瑞拉局势变动对中国影响有限，但美国西半球战略或将影响中国在拉美地区的利益。中国与委内瑞拉合作规模有限，整体规模不足中国对外贸易的 $0.5\%$ ，且在短期内可被替代，同时，委内瑞拉也不是中国的核心利益所在，委内瑞拉局势变化对中国整体影响不大。但是，美国西半球战略或将影响中国与整个拉美国家的合作，中国在拉美地区的关键矿产、重要航道、投资项目与债务等利益存在较大不确定性。不过美国西半球战略落地上存在较大变数，拉美各国普遍反对美国的单边主义行动，后续拉美地区局势对中国影响仍需观察。 # 风险提示 (1) 委内瑞拉局势动荡，影响中国在委内瑞拉的项目投资与能源供应链安全；(2) 美国干预伊朗和丹麦（格陵兰）局势，影响中国在相关国家和地区的利益；(3) 拉美国家集体右转，保护主义、本土主义思想抬头，影响中国与拉美国家的经济合作；(4) 在美国干预与拉美国家右转的共同影响下，中国在拉美地区的矿产供应存在风险，引发中国下游相关产业的供应链动荡。 # 内容目录 # 一、美国对委内瑞拉行动解析 4 1、准备阶段. 4 2、执行阶段. 5 # 二、委内瑞拉局势背后的美国西半球战略 6 1、巩固美国MAGA阵营的团结 6 2、推动拉美国家的集体右转 7 # 三、委内瑞拉政局变动对全球经济的影响 8 1、石油与矿产：储量较大，但开发程度较低，整体影响有限. 8 2、军事体系：数字化时代的非对称作战能力 10 # 四、委内瑞拉局势与美国西半球战略对中国影响 11 1、委内瑞拉局势对中国整体影响有限，局部领域存在风险 11 2、美国西半球战略对中国影响较大，但落地变数较多 12 # 风险提示 14 # 图表目录 图表1：2025年12月美军在委内瑞拉周边军事力量部署图 图表2：美国对委内瑞拉威胁和打击时间线（部分） 5 图表3：美国对委内瑞拉的主要空袭地点 5 图表4：美国“绝对决心”行动四大阶段 6 图表5：美国对外干预与美国政治变动的关系 6 图表6：美国两党极化与分裂趋势 7 图表7：美国干预拉美地区的三类国家 7 图表8：拉丁美洲国家左翼政府和右翼政府 8 图表 12: 美军数字化发展进程 10 图表13：军事数字化体系建设 11 图表14：近十年来委内瑞拉在中国整体进出口贸易中占比变化（单位：%） 11 图表15：美国单边主义行动梳理（部分） 12 图表16：中国对拉美地区的贸易占比和投资流量占比变化（单位：%） 13 # 一、美国对委内瑞拉行动解析 1月3日，美国悍然对委内瑞拉发起军事行动，强行控制总统马杜罗夫妇并将他们带到美国。纵观此次行动，大致分为准备和执行两个阶段。 # 1、准备阶段 准备阶段包括情报准备与威胁准备，两者共同构成了行动的前期准备。情报是美国开展军事行动的前期准备，也是美军能够对委内瑞拉展开突然行动与精准打击的优势所在。目前，已经有多个消息披露，美国早在数月前便着手准备对委内瑞拉的情报工作，情报工作细致到马杜罗本人的生活习惯与行踪。据透露，2025年8月起，美国中情局便在委境内展开情报搜集工作，利用隐形无人机、人力情报源等手段，全面掌握马杜罗的行踪与生活细节。《纽约时报》透露，美军是在一名安插在委内瑞拉政府内部、近几日持续监控马杜罗位置的美国中央情报局（CIA）线人的协助下完成抓捕的。凯恩在新闻发布会上也肯定了情报团队数月的“努力”，表示美方锁定马杜罗行踪，掌握其如何移动、居住地点、出行路线、饮食习惯、着装偏好以及饲养的宠物等信息。“我们在观察，我们在等待，我们在准备，我们保持耐心和专业。” 图表1：2025年12月美军在委内瑞拉周边军事力量部署图 来源：CFR，国金证券研究所 在情报准备的同时，美国也开启了对委内瑞拉的军事威胁。早在2025年8月起，美国便在委内瑞拉周边海域部署战斗单位，由此拉开了长达4个月左右的军事威胁。威胁的目标主要有两个：一是对委内瑞拉保持高压军事威慑力，瓦解委国内抵抗意志，激化国内矛盾；二是在持续军事威慑以后，对委高层产生迷惑与麻痹思想，无法准确判断美军是否真的采取行动，或采取行动的时间，为最终的突袭与控制形成“突然性”。从时间线来看，美国在8月份开始部署两栖舰队，9月起袭击所谓“运毒船”，10月关闭委内瑞拉所有外交接触渠道，11月福特航母战斗群部署加勒比海，随后宣布启动“南方之矛”的打击毒品犯罪活动，12月起对所有进出委内瑞拉的受美国制裁油轮实施“全面彻底的封锁”。从这一过程来看，美军的威胁战术表现为：步步紧逼、层层深入，但始终停留在委内瑞拉周边海域，未对委国内发起有效的军事打击，这导致了马杜罗等委内瑞拉高层忽视了对自身安保的防范。 图表2：美国对委内瑞拉威胁和打击时间线（部分） 时间 事件 2025.08.07 美方悬赏5000万美元缉拿马杜罗 2025.08.20 特朗普以“打击拉美贩毒集团”为由，在邻近委内瑞拉的加勒比海水域部署一支两栖舰队 2025.09.02 美军在南加勒比海袭击一艘“从委内瑞拉出发的运毒船”，打死11人 2025.10.06 美方已决定“关闭与委内瑞拉的所有外交接触渠道” 2025.10.15 特朗普已授权美国中央情报局在委内瑞拉开展秘密行动，并声称五角大楼正考虑在委内瑞拉领土内发起“反毒”打击 2025.11.11 美军最大航空母舰“杰拉尔德·R·福特”号率领的航母打击群当天抵达美军南方司令部责任区，部署在加勒比海 2025.11.11 马杜罗下令组建多个由公民、军人和政府官员组成的综合防御司令部，以应对可能发生的“武装冲突” 2025.11.13 美军在西半球发起打击“毒品恐怖分子”的军事行动，代号为“南方之矛” 2025.11.29 特朗普表示，委内瑞拉上空及周边空域“被视为全面关闭” 2025.12.10 美军在委内瑞拉附近海域扣押了一艘油轮 2025.12.16 特朗普下令对所有进出委内瑞拉的受美国制裁油轮实施“全面彻底的封锁”，宣布把马杜罗政府列为“外国恐怖组织” 2025.12.22 特朗普再次向马杜罗施压，称自己的目标是迫使马杜罗下台 2026.01.03 美国对委内瑞拉发起军事行动，已抓获马杜罗及其夫人并将他们带离委内瑞拉 来源：新华网，国金证券研究所 # 2、执行阶段 执行阶段分为空袭和控制两大部分，是1月3日当天美国对委内瑞拉采取的军事和所谓执法行动。空袭是当天行动的开始，也是美国网络、电子、太空、情报、空军、海军等多兵种、多部门的协同行动，是现代高科技战争的缩影。空袭大约在美国东部时间1月2日22时开始，美国总统特朗普正式下达突袭命令。空袭阶段的目标是解除委内瑞拉防空威胁，为后续行动扫清障碍。空袭分为两个部分：第一部分是前期诱导，诱导委内瑞拉防御体系的位置暴露，为后续精准空袭提供坐标。据推测，美军在行动前使用了电子战飞机，诱导委地面防空武器开火，从而暴露了位置与坐标。第二部分是精准打击，在诱导出委防空坐标后，美军对防空系统做精准打击，摧毁委国内防御能力。凯恩表示：“美军战机进入委内瑞拉领空后，首要任务是摧毁该国的防空系统，为搭载特种作战部队的直升机开辟突防通道。”与此同时，有报道称在美军行动前，委内瑞拉首都加拉加斯部分地区电力中断，特朗普称断电是“美方掌握的某项特殊技术”实现的，有分析认为，断电是美国网络攻击所致。总体来看，美国通过空袭已基本瘫痪了委首都的防空力量，打开了强行控制总统马杜罗的空中通道。 图表3：美国对委内瑞拉的主要空袭地点 地点 功能 备注 Miraflores 米拉弗洛雷斯 总统官邸 Cuartel de la Montana 蒙塔尼亚军营 委内瑞拉前总统查韦斯目的 Federal Legislative Palace 联邦立法院 Barquisimeto 巴基西梅托空军基地 委内瑞拉F-16停放机场 Charallave 查拉亚韦空军基地 Fuerte Tiuna 蒂乌纳堡军事综合体 马杜罗被捕地点 EI Hatillo 埃尔哈蒂略机场 Higuerote 伊格罗特机场 军用直升机停放机场 La Carlota 拉卡洛塔空军基地 来源：半岛电视台，国金证券研究所 在空袭进行的同时，执行控制任务的直升机出动，美东时间3日1时左右，突袭部队抵达马杜罗住所，3时29分马杜罗夫妇被强行带至美军军舰，整个行动持续时间约2个小时左右。负责控制行动的主要是美军两个陆军作战单位：负责执行任务的“三角洲”特种部队，该部队隶属于美国陆军特种作战司令部，由联合特种作战司令部行使作战指挥权，主要致力于“反恐行动”，具体包括捕获或击毙高价值目标，瓦解“恐怖组织”分支；另一单位是陆军精锐特种作战航空部队——第160特种作战航空团，负责MH-60和MH-47直升机，把三角洲特种部队运送至目标地点，该部队绰号“暗夜潜行者”，专长执行高风险、低空域、夜间作战任务，包括人员投送、敌后撤离及定点突袭。此外，美国联邦调查局（FBI）人员随同军方参与控制行动。据凯恩介绍，行动“完全保持了行动的突然性”，美军虽有一架直升机被击中，但整体行动美军只有6名士兵受伤，没有阵亡报告。 图表4：美国“绝对决心”行动四大阶段 阶段 时间 目标 单位 准备 情报 2025年8月至今 获取马杜罗行踪与委国内关键设施部署 中央情报局(CIA)为主 威胁 2025年8月至今 保持对委军事威慑,误导委高层决策 美军南方司令部 执行 空袭 1月2日22:00至3日3:30 精准打击委防空力量,为后续行动扫清障碍 美军南方司令部 控制 3日1:00至3:30 强行控制马杜罗夫妇 三角洲特种部队、第160特种作战航空团、联邦调查局(FBI)等 来源：新华网，观察者网，国金证券研究所 # 二、委内瑞拉局势背后的美国西半球战略 美国对委内瑞拉的军事行动，将巩固美国 MAGA 阵营的团结，扩大特朗普右翼政治思想的影响力；对于拉美地缘政治来说，美国对委内瑞拉的行动将加强美国对拉美地区的控制力，最终推动拉美政治的集体右转。 # 1、巩固美国MAGA阵营的团结 此次行动，正值美国2026年中期选举前夕，那么这会改变中期选举走势，提高特朗普的支持率么？此次强行控制委内瑞拉总统马杜罗，再次上演了美国教科书式的海外特战行动，即通过非对称战争或冲突，以自身极小成本收获海外战略利益的最大化。但是，美国对外军事成绩与国内政治的关联度并不大，究其原因，一方面，美国国内选举的决定因素是民意支持，而选民更关心的还是国内事务，国际事务只是充当“锦上添花”作用，因此美国政府的不少国际行动仅仅挽救日益下降的支持率，而不能根本性决定民意走势；另一方面，美国反对党将在随后炒作新的议题，试图放大对外军事行动的漏洞与不合法性，遮盖行动本身的成绩。在本次袭击委内瑞拉以后，民主党人对特朗普政府的单方面行动感到愤怒，他们质疑其合法性，甚至呼吁罢免特朗普。前副总统哈里斯也指出，美国对委内瑞拉采取军事行动是“错误且不明智的”。 图表5：美国民众认为最重要的议题（共调查1563人） 议题 占比 议题 占比 通胀 20% 气候变化与环境 6% 工作与经济 13% 国家安全 5% 健康 11% 犯罪 3% 公民权利 10% 堕胎 3% 移民 8% 教育 3% 税收和政府开支 7% 枪支 2% 公民自由 7% 刑事犯罪 1% 外交 0% 总计 99% 来源：The Economist，国金证券研究所 那么委内瑞拉事件将如何影响美国国内政治的走势呢？答案是巩固以特朗普为核心的MAGA阵营的内部团结，客观上加速美国国内政治极化与分裂趋势。纵观本次行动，可发现其过程充满了反建制、反传统、反精英主义的色彩，不仅对委军事行动未得到美国国会授权(特朗普说辞是执法行动)，而且也没有充分考虑未来地区局势的安全与稳定。但是，此次行动却是MAGA阵营的政治正确：打击了拉美地区贩毒势力、提高美国对传统能源的控制权、清除了美国战略后方的不稳定因素。在行动后美国国内出现两种分裂的声音，一方面是以国会为代表的美国建制派阵营，他们指责行动是“欺骗国会”“灾难性的”，甚至提出对特朗普的“弹劾”，还有小部分共和党议员不支持对外干预行为，认为这违背了特朗普“美国优先”的承诺。另一方面，特朗普为代表的MAGA阵营则高度肯定此次行动，特朗普在讲话中提到：“这是美国历史上对美国军事威力和能力最令人称奇、最有效、最强大的展示之一。”多数共和党议员、鹰派官员以及底层民众对此次军事行动仍表示支持，甚至与特朗普长期政见不合的前共和党参议院领袖麦康奈尔，也表达了对行动的支持，认为这“符合美国国家安全利益”。因此，此次行动无疑加速了美国政治的极化与分裂，传统建制派与MAGA阵营的分歧加剧，对于特朗普来说，此次行动目标并非是争取所有党派的支持，而是要在中期选举前巩固MAGA阵营内部的团结，稳定自己支持率基本盘，扩大底层民众对MAGA阵营的认可。 图表6：美国两党极化与分裂趋势 来源：皮尤研究中心，国金证券研究所 # 2、推动拉美国家的集体右转 从拉美地缘政治角度来看，美国对委内瑞拉开展军事行动，意在加强对拉美地区的控制力，实现美国战略重心转向西半球的任务。长期以来，拉美国家一直被美国右翼保守主义视为战略后方。在2025年美国特朗普政府颁布的《美国国家安全战略》中提到，美国要“重塑在西半球的领导地位，捍卫美国的本土安全，保证该地区的关键战略要地”，美国的目标包括控制海上航线和港口、阻止非法移民犯罪组织的进入、开发西半球资源、驱逐非西半球国家的影响力等。在特朗普政府看来，拉美地区作为美国的战略后方，要保证地区内的绝对安全与稳定，为此，美国将阻止拉美地区不稳定因素对美国国内的流入，加强对拉美经济资源和关键地缘节点的控制，并阻隔拉美国家与非西半球国家的合作。在特朗普政府的西半球战略的影响下，未来美国对拉美国家的干预，将瞄准符合三大条件的国家：地缘位置与资源丰富（关键航道、关键矿产能源）、不稳定因素来源（贩毒、非法移民、犯罪组织）、政治理念“敌对”（左翼政府、与非西半球国家关系密切）。因此，美国对委内瑞拉的军事行动，只是美国特朗普政府的西半球战略的第一步，后续美国还将加强对美洲关键领域的控制。 图表7：美国干预拉美地区的三类国家 来源：国金证券研究所 美国发动对委内瑞拉的军事行动，仅仅是为了控制能源和战略重心转移么？这些目的只是表面现象，特朗普更深层次的目标是推动美国右翼思想在整个西半球的扩张，即推动整个拉美国家的集体右转。美国右翼思想的外交政策主张以“美国优先”为根本原则，试图通过单边主义和实力威慑重塑国际秩序，一切政策应以美国单方面利益最大化为出发点。而拉美地区作为美国战略后方，美国右翼政客主张扩大对拉美国家的影响力，推动拉美地区整体思想的右转，与美国MAGA右翼思想靠齐，摈弃全球主义国际秩序、放弃与美国之外的大国合作，回到“美洲是美洲人的美洲”的右翼保守主义路线。2023年随着阿根廷米莱政府的上台，拉美地区正在开启新一轮的政治右转，2025年，右翼政党已在玻利维亚、厄瓜多尔、秘鲁等国获得政权，2026年，预计智利、洪都拉斯等国右翼政党预计也将先后执政。拉美地区的右翼化，其背后原因不仅有拉美国家政治经济社会等一系列内部矛盾，也有美国特朗普政府对拉美地区的“拉右打左”地区战略设计，从外部推动拉美国家的集体右转。 图表8：拉丁美洲国家左翼政府和右翼政府 左翼 右翼 国家 领导人 任期 国家 领导人 任期 巴西 伊纳西奥·卢拉 2023- 阿根廷 哈维尔·米莱 2023- 墨西哥 克劳迪亚·辛鲍姆 2024- 智利 安东尼奥·卡斯特 2026- 哥伦比亚 古斯塔沃·佩特罗 2022- 秘鲁 何塞·耶里 2025- 古巴 迪亚斯-卡内尔 2018- 玻利维亚 罗德里戈·帕斯 2025- 尼加拉瓜 丹尼尔·奥尔特加 2022- 厄瓜多尔 丹尼尔·诺沃亚 2025- 洪都拉斯 西奥马拉·卡斯特罗 2021- 巴拿马 劳尔·穆利诺 2024- 来源：新华网，BBC等，国金证券研究所 # 三、委内瑞拉政局变动对全球经济的影响 委内瑞拉在全球经济比重较低，美军对委内瑞拉的行动对世界经济的影响有限。委内瑞拉的能源储备全球领先，但开发程度较低，不会对全球能源格局与价格造成根本影响。但美国对委内瑞拉的军事行动，或将引领全球军事数字化的变革进程。 # 1、石油与矿产：储量较大，但开发程度较低，整体影响有限 委内瑞拉石油探明储量高，但产量低，短期供给波动对全球影响有限。美国能源信息局数据显示，委内瑞拉拥有约3000亿桶已探明原油储量，占全球储量的约 $17\%$ ，位居世 界第一。20世纪90年代初，委内瑞拉石油日产一度达到350万桶/日，然而1998年底，油价暴跌，前委内瑞拉总统乌戈·查韦斯将原本专业运营的石油公司政治化，开启了长期衰退之路。21世纪，受美国制裁、基础设施老化及管理问题影响，委内瑞拉石油日产量从2020年的35万桶艰难恢复至2024年的日均87万桶，2025年以来产量继续回升，该国目前每天生产大约100万桶原油，占比不到全球总产量的 $1\%$ 。当前，全球石油供应大于需求，据IEA统计，2026年全球石油供应将比需求高出384万桶/日。未来，特朗普政府意图通过美国石油巨头雪佛龙、康菲石油和埃克森美孚等，对委投资以重建其石油基础设施。据咨询公司伍德麦肯兹估计，通过运营改善和适度投资，日产量最多可增加100万桶。若委内瑞拉石油日产增至200万桶/日以上，可能加剧全球原油供大于求，长期压制油价。因此，当前委内瑞拉石油产量本身较低，委内瑞拉的动荡对国际油价影响有限；长期来看，随着委内瑞拉未来石油资源得到充分开发，反而更加剧了全球石油市场供过于求的趋势，对油价具有抑制作用。 图表9：委内瑞拉石油探明储量及其占全球比例（单位：十亿桶，%） 来源：ifind，国金证券研究所 图表10：委内瑞拉石油日均产量（单位：万桶/天） 来源：ifind，国金证券研究所 除石油外，委内瑞拉还拥有丰富矿产资源，这将成为美国干预的下一个目标产品。美国还可能进一步掠夺委内瑞拉矿产资源，加强美国对关键矿产的控制力。据中国商务部《对外投资合作国别（地区）指南—委内瑞拉（2021版）》统计，委内瑞拉拥有全球第三的铝土矿储量（已探明储量13.3亿吨），全球第四的金矿（792吨），全球第八的天然气储量（5.67万亿立法米），铁矿（已探明36.3亿吨）。但和石油一样，委内瑞拉矿产的供应规模较小，短期对国际大宗商品价格的扰动有限。但是，随着美国在拉美地区积极扩大影响力，拉美地区已有多个矿产均被列入美国地质调查局最新发布的“2025年关键矿物清单”中。后续美国或将染指智利、玻利维亚、巴西、秘鲁等国的关键矿产， 加强对拉美地区锂、铜、铝等矿产资源的控制，这将对全球关键矿产供应形成影响。 图表11：委内瑞拉主要矿产资源 类别 储量 全球排名 石油 探明储量约3030亿桶 第一 天然气 探明储量5.67万亿立方米 第八 铝土矿 已探明储量13.3亿吨 第三 金矿 预测储量792吨 第四 铁矿石 已探明36.3亿吨 / 钛 储量3900万吨 / 金刚石 资源量4100万克拉 / 磷块岩 资源量为2.5亿吨 / 煤炭 探明储量7.3亿吨 / 镍矿 49万吨 / 来源：中国商务部《对外投资合作国别（地区）指南——委内瑞拉（2021版）》，国金证券研究所 # 2、军事体系：数字化时代的非对称作战能力 美军对委内瑞拉的行动，凸显了美军在数字化时代的非对称作战能力。随着数字化时代的到来，数字技术被广泛应用在军事行动中，2015年起，美国国防部提出数字工程（Digital Engineering）战略，指导美军数字化转型，随后，美军在时间阶段先后实施“深绿”、“宙斯盾”、FTM-44反导试验数据等数字实践，最终形成了“数字化战场”概念。所谓“数字化战场”，是指以信息技术为基础，以信息环境为依托，用数字化设备将指挥、控制、通信、计算机、情报、电子对抗等网络系统联为一体，能实现各类信息资源的共享、作战信息实时地交换，以支持、战斗员和保障人员信息活动的整个作战多维信息空间。在数字化的广泛应用下，提高了美军“非对称作战”的能力，此次委内瑞拉行动，验证了数字化技术支持下“非对称作战”模式的有效性，体现为低成本、高精度。非对称作战是指不同类型部队直接的交战，致胜关键是通过灵活运用力量、时间、空间和信息等要素，获得战场即时优势，从而获胜。这一作战理论已经过“沙漠之狐”和科索沃战争验证，成为美军重要作战参考。总体来看，美国在委内瑞拉的行，展示了数字化时代的非对称作战能力，美国利用隐身无人机、电子压制、情报渗透，对委内瑞拉形成了全方位的降维打击，这将影响全球军事体系建设。 图表12：美军数字化发展进程 来源：数字平行战场技术研究与探索，国金证券研究所 以美军对委内瑞拉的行动为开端，或将引领未来全球主要国家的军事数字能力建设。近年来，俄乌冲突给全球造成一个错觉：战争似乎又回到了大规模兵力登陆、火炮准备等传统作战方式，即使是无人机、电子战设备，也无法突破传统战争形态的桎梏。但是，本次美国对委内瑞拉的军事行动，再次为全球军事建设提供了方向：在数字化时代，以 全域电子压制、通信切断为前置手段，通过非对称打击，既可以快速实现作战目标，也可以把军事行动的规模与周期牢牢控制在技术优势的一方手中。这意味着，美国对委内瑞拉的军事行动，将扭转俄乌冲突后各国对传统战争形态回归的错觉，重新确立加强军事数字化能力建设的方向。因此，美军对委内瑞拉的军事行动，将引领未来各国军事体系建设，将以数字化智能化装备为核心，各国将通过数字化赋能、各部门协同作战的集成，抢占世界军事变革的先机。 图表13：军事数字化体系建设 来源：国金证券研究所 # 四、委内瑞拉局势与美国西半球战略对中国影响 中国与委内瑞拉合作规模有限，委内瑞拉也不是中国的核心利益所在，委内瑞拉局势变化对中国整体影响不大，但是，美国西半球战略或将影响中国与整个拉美国家的合作，中国在拉美地区的利益存在较大风险，不过美国西半球战略落地上存在较大变数，对中国影响仍需观察。 # 1、委内瑞拉局势对中国整体影响有限，局部领域存在风险 中国与委内瑞拉关系密切，近年来双方在能源贸易、基础设施投资、货币交易等领域合作广泛，2024年，中委双边货物贸易额64亿美元，同比增长 $52.5\%$ ；其中中方出口额48亿美元，同比增长 $39.1\%$ ，中方进口额16亿美元，同比增长 $119.2\%$ 。2025年1—10月，中委双边货物贸易额53.4亿美元。但是，委内瑞拉在中国的整体对外经济合作中占比极低，最近十年在中国整体贸易比重未超过 $0.3\%$ ，且呈现整体下降趋势，2024年占比仅为 $0.1\%$ ，在中国数以万亿级别的整体贸易额中几乎忽略不计，即使是最为重要的石油贸易，委内瑞拉石油在中国石油进口占比也仅为 $4\%$ ，中国可从中东、俄罗斯、加拿大等国进口石油予以替代。从中国外交布局角度来看，早在世纪之交，中国便树立了“大国是关键、周边是首要、发展中国家是基础、多边是重要舞台”的对外关系格局。委内瑞拉既不属于大国，更不在中国周边，并非中国外交的重点地区，因此，委内瑞拉政局变动，几乎不会影响中国的核心利益。从全球战略角度来看，委内瑞拉事件将刺激美国在西半球地区的进一步扩张，未来有可能继续染指墨西哥、格陵兰、巴拿马等国和地区，这反而把美国的战略资源牵制在西半球地区，间接缓解了美国对中国，以及对中国周边的地缘政治压力。 图表14：近十年来委内瑞拉在中国整体进出口贸易中占比变化（单位：%） 数据来源：国家统计局，国金证券研究所 但是，委内瑞拉的局势变动，对中国仍然有一些局部风险。其一，中国在委内瑞拉还未收回的债权。自2007年起，委内瑞拉与中国共同创建了一系列双边发展基金，据估计，这些基金已处理超过620亿美元，目前委内瑞拉未偿部分估计约200亿美元。未来在美国的干预下，中国在委债务或将面临新的不确定性，甚至不排除部分债务被质疑合法性问题。其二，美国的单边主义行径将更加嚣张。在美国对委内瑞拉采取行动以后，美国单边主义行动将更加嚣张，未来美国将无视国际法、国际规则的制约，或将在具有关键地缘位置和能源优势国家采取新的行动，加剧全球地缘争端危机。其三，全球右翼保守思想抬头。在美国特朗普政府的推动下，右翼保守主义思想将向全球范围内扩张，全球多边主义合作机制将受到进一步冲击，未来将有更多的国家右转，中国对外经济合作将面临本土主义、保护主义的不利影响。 图表15：美国单边主义行动梳理（部分） 国家 事件 委内瑞拉 1月3日，美国出动军队，强行控制委内瑞拉总统马杜罗 丹麦（格陵兰） 1月4日，特朗普表示“我们绝对需要格陵兰岛”，包括“购买”和“动用美国军队” 俄罗斯 1月7日，美国欧洲司令部在北大西洋扣押一艘俄罗斯油轮 墨西哥 1月8日，特朗普表示，“很快”将启动对墨西哥贩毒集团的地面打击 伊朗 1月9日，特朗普警告伊朗政府不要开启杀戮，负责美国将对伊朗采取武 力打击 加拿大 特朗普多次声称：加拿大是美国第51个州 巴拿马 特朗普声称“夺回”巴拿马运河控制权 来源：新华网，证券时报，国金证券研究所 # 2、美国西半球战略对中国影响较大，但落地变数较多 在美国加强对西半球控制的趋势下，西半球国家存在集体右转、被美国深度干预的风险，中国在西半球地区的利益或将受到较大的影响。中国在拉丁美洲利益相对较大，中国与拉美地区贸易占中国整体对外贸易比重从2015年 $5\%$ 增长至2024年 $8\%$ 左右，中国对拉美地区每年投资流量约占当年整体对外投资流量的 $10\%$ 左右。后续随着美国西半球战略的推进，中国整体贸易的 $8\%$ 和对外投资的 $10\%$ 将存在不确定性。与此同时，美国西半球战略对中国利益的具体影响包括：一是关键贸易通道受制约，美国试图控制巴拿马运河及加勒比航道，可能威胁中拉贸易运输安全，导致运输成本激增、贸易效率下降；二是关键矿产与能源供应风险，拉美地区矿产与能源储量丰富，包括铜、锂、镍等关键矿产以及石油天然气，这些矿产能源与中国下游制造业关系密切，被广泛应用于光伏、电池、新能源汽车、电子制造等领域，美国西半球战略的一大目标，是控制西半球的矿产资源，这将影响中国矿产能源的供应链稳定；三是债务和投资的可持续性问题，中国在拉美地区债务和贷款规模庞大，在美国推动拉美各国集体右转的趋势下，个别国家或将对中国的资本合作进行重新评估，受政治干预部分合作项目可能存在违约风险。 图表16：中国对拉美地区的贸易占比和投资流量占比变化（单位：%） 来源：国家统计局，国金证券研究所 然而，美国西半球战略对中国的影响，仍然受到整个地区形势的制约。尽管美国在不遗余力里的推进西半球战略，但是拉美仍有诸多国家不愿轻易倒向美国。在委内瑞拉事件后，不少拉美国纷纷表态，谴责美国的单边主义做法。巴西、墨西哥、古巴、洪都拉斯、智利等国领导人已纷纷公开谴责美国，呼吁国际社会对此采取紧急行动。巴西总统卢拉谴责美军行动“令人无法接受”，认为这侵犯了委主权并树立了危险先例。智利总统也表示：“今天是委内瑞拉，明天就可能是任何一个国家。”拉美媒体认为，美国行径挑战国家主权底线，即使是反对马杜罗的委中间派力量，也对美方行为深感忧虑。重压之下，许多拉美国家或将寻求团结自强、抵抗霸权之路。这就意味着，以“美国优先”和单边主义手段为核心的所谓西半球战略，并没有得到拉美国家的广泛认可，未来西半球战略还将面临着能否落地、何时落地、如何落地等一系列变数。对于中国来说，在面对美国西半球战略问题上，无论形势如何变化，中国都将继续做拉美和加勒比国家的朋友和伙伴，继续在涉及国家主权、安全、领土完整等核心利益和重大关切问题上相互支持，支持彼此走符合自身国情的发展道路，共同反对强权政治，共同维护地区和平稳定。 # 风险提示 （1）委内瑞拉局势动荡，影响中国在委内瑞拉的项目投资与能源供应链安全，委内瑞拉对中国存在债务违约的风险；（2）（2）美国干预伊朗和丹麦（格陵兰）局势，影响中国在相关国家和地区的利益；（3）拉美国家集体右转，各国政策走向保守，保护主义、本土主义思想抬头，影响中国与拉美国家的经济合作；（4）在美国干预与拉美国家右转的共同影响下，中国在拉美地区的矿产供应存在风险，引发中国下游相关产业的供应链动荡。 # 特别声明： 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 任何形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。 本报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，可能不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。过往的业绩并不能代表未来的表现。 客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。 在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布该研究报告的人员。国金证券并不因收件人收到本报告而视其为国金证券的客户。本报告对于收件人而言属高度机密，只有符合条件的收件人才能使用。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3级(含C3级）的投资者使用；本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本报告中提及的任何证券或金融工具，本报告的收件人须保持自身的独立判断。使用国金证券研究报告进行投资，遭受任何损失，国金证券不承担相关法律责任。 若国金证券以外的任何机构或个人发送本报告，则由该机构或个人为此发送行为承担全部责任。本报告不构成国金证券向发送本报告机构或个人的收件人提供投资建议，国金证券不为此承担任何责任。 此报告仅限于中国境内使用。国金证券版权所有，保留一切权利。 上海 电话：021-80234211 邮箱：researchsh@gjzq.com.cn 邮编：201204 地址：上海浦东新区芳甸路1088号 紫竹国际大厦5楼 北京 电话：010-85950438 邮箱：researchbj@gjzq.com.cn 邮编：100005 地址：北京市东城区建内大街26号 新闻大厦8层南侧 深圳 电话：0755-86695353 邮箱：researchsz@gjzq.com.cn 邮编：518000 地址：深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心 18楼1806 【小程序】国金证券研究服务 【公众号】国金证券研究