20240630-广发期货-尿素期货周报_华东华北短期仍有追肥需求_而市场偏谨慎盘面预期变动不大_49页_3mb

尿素期货周报分析总结

核心观点与策略建议

• 短期策略：维持波段思路，短期等待相对高点布局空单，压力位关注2200元/吨、2250元/吨。
• 中长期展望：供需平衡表趋向宽松，出口政策未明显放松，盘面由多空僵持转向偏空概率较大。
• 市场动态：装置故障减少，但部分地区追肥需求延续，库存维持低位波动，现货价格震荡上行。

供需分析

• 供应端：装置故障频发暂缓解，开工率回升，内蒙、东北农业季节性结束。
• 需求端：
  • 需求端聚焦东北农需收尾，华东、华北追肥持续至7月上中旬；
  • 复合肥开工率下滑，高氮肥生产旺季逐步结束；
  • 工业需求不温不火，企业维持低端成交小幅推涨。
• 进出口：印标消息提振市场情绪，出口政策尚无转向宽松预期。

价格走势

• 6月尿素期货价格震荡上行，现货基差走强，基差环比扩大。
• 区间高位震荡，盘面难出现持续突破。
• 跨品种价差拉大，反映不同工艺利润分化。

关键数据参考

• 国内尿素样本企业开工负荷率81.19%，煤制装置产能利用率回升。
• 山东、内蒙古等地追肥需求集中，产销率高位运行。
• 煤价震荡回落，无烟煤价格偏强；天然气供应宽松，成本支撑减弱。

市场变化关注点

1. 农业季节性需求拐点；
2. 新产能投产进度；
3. 复合肥企业采购与加工量变化；
4. 印度招标及国际尿素价格走势；
5. 煤炭、天然气价格波动。

结论建议

• 短期偏空思路，关注2200-2250区域压力；
• 中长期多空平衡中偏空，需警惕库存压力累积后价格松动；
• 建议跟踪天气、装置变动、政策发布及国际市场联动。

（全文约886字）