20220301-德邦证券-机械设备_PMI点评_2月制造业PMI新订单指数重返扩张区间+生产经营预期指数反弹_有效促进向上拐点出现_2页_413kb

机械设备行业分析总结

核心内容

本报告由德邦证券分析师倪正洋发布，维持对机械设备行业的“优于大市”评级，指出行业景气度正在筑底回升，具备向上拐点的迹象。报告强调了制造业PMI数据的改善、政策支持对市场预期的提振以及高技术制造业和装备制造业的持续扩张，认为这些因素将推动机械设备及相关核心部件的投资机会。

主要观点

• 制造业PMI回升：2022年2月制造业PMI为50.2%，环比上升0.1个百分点，连续4个月位于扩张区间。其中，新订单指数首次自2021年8月以来重返扩张区间（50.7%），显示需求端回暖，行业景气度提升。
• 企业预期改善：生产经营活动预期指数环比上升1.2个百分点至58.7%，表明企业对未来经营状况持乐观态度，与新订单指数的改善相呼应，为行业向上拐点提供支撑。
• 高技术制造业引领：高技术制造业和装备制造业PMI分别为53.1%和51.4%，均高于上月1.2和1.1个百分点，显示出在制造业转型升级过程中，高技术领域持续发力。
• 进口替代趋势明显：我国在激光、工控、机器视觉、工业机器人等领域已具备较强的进口替代能力，未来设备投资有望进一步增长。
• 投资建议：推荐关注【锐科激光】【柏楚电子】【汇川技术】，建议关注【奥普特】【伟创电气】【埃斯顿】等企业，认为其在行业复苏中具有较好表现潜力。

关键信息

投资要点

• PMI数据：2022年2月制造业PMI为50.2%，新订单指数为50.7%，环比上升1.4个百分点。
• 行业表现：医药、专用设备、汽车等行业新订单指数高于54.0%，显示需求强劲。
• 企业规模差异：大、中型企业PMI分别为51.8%和51.4%，显示经营韧性较强；小型企业PMI为45.1%，略有下降。
• 利润水平：2017-2021年制造业利润总额/营业收入分别为6.2%、6.1%、5.6%、5.9%、6.5%，显示行业盈利能力较好。
• 政策支持：相关部门出台多项促进工业经济平稳增长的措施，有效提振企业市场预期。

行业相关股票

风险提示

• 宏观经济放缓：若经济增长不及预期，可能影响制造业整体需求。
• 需求恢复不及预期：部分行业可能因外部环境变化导致需求回暖滞后。
• 核心元器件缺货：关键零部件供应紧张可能制约设备制造企业的产能释放。

投资评级说明

法律声明

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