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上海中期期货——早盘短评20260706 总结

核心内容概述

本报告为2026年7月6日的期货市场早盘短评，涵盖宏观金融、股指、能化、黑色、农产品等多个板块的行情分析与未来展望。整体市场呈现震荡分化走势，部分品种受政策、供需及地缘政治影响明显。

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宏观金融

• 美股与欧股：科技股反弹，纳斯达克100期货上涨超1%，欧股科技板块上涨超1%，ASML涨3.6%。
• 汇率波动：美元指数回落，人民币汇率创逾一周新高，日元创两周新高后转跌。
• 大宗商品：布油连跌四周，黄金全周反弹超2%，伦铝下跌近3%，伦锡上涨超4%。
• 政策与数据：本周重点跟踪中国6月CPI、PPI及外储数据，关注美联储会议纪要及美伊谈判进展。

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股指

• 整体走势：A股主要指数震荡冲高后回落，周五交投缩量、跌幅收窄，呈现弱势企稳。
• 板块分化：权重蓝筹受流动性宽松及外资回流预期支撑偏强，中小盘受海外科技板块调整及中报业绩压力影响偏弱。
• 期指表现：IH基差相对坚挺，IM贴水走扩，市场情绪偏谨慎。

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欧线集运

• 市场走势：欧线集运期货主力合约震荡偏弱，受航运联盟下调FAK报价及中东局势缓和影响。
• 运价变化：部分船司计划涨价至7000美元/FEU以上，但市场对其落地存疑。
• 需求预期：欧洲暑期休市令终端订舱需求边际转弱，现货运费出现松动迹象。
• 未来关注：7月下旬涨价执行情况、SCFI欧线现指变动及红海通航相关消息。

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有色板块

沪铜

• 价格走势：周五夜盘上涨0.14%，国内社库维持低位，对价格形成支撑。
• 供需分析：全球铜精矿供应偏紧，国内冶炼厂产量增长有限，海外炼厂检修影响供应。
• 关注焦点：美国“232调查”铜关税落地情况及国内库存变化。

沪镍

• 价格走势：周五夜盘微跌0.02%，市场受库存压力及成本下行影响。
• 供需分析：印尼镍矿补充配额预期增强，成本端承压，国内库存仍处高位。
• 关注焦点：印尼矿产政策动向、硫磺供应变化及海外订单情况。

沪铝

• 价格走势：周五夜盘上涨0.60%，国内社库持续去化，但需求偏弱。
• 供需分析：国内电解铝产量微增，海外新增产能预期存在，市场多空交织。
• 关注焦点：海外新增产能落地情况及几内亚政策进展。

沪锌

• 价格走势：周五夜盘上涨0.87%，国内库存小幅下降。
• 供需分析：锌精矿加工费下滑，国内库存仍处高位，终端消费清淡。
• 关注焦点：原料端收缩预期及下游需求变化。

碳酸锂

• 价格走势：周五夜盘上涨2.40%，库存持续下降。
• 供需分析：锂盐厂检修导致供应收缩，铁锂企业排产稳定增长。
• 关注焦点：原料端复产进度及下游需求表现。

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能化板块

原油

• 价格走势：周五夜盘下跌0.16%，全球供应边际增加，需求温和。
• 供需分析：OPEC+增产预期持续，美伊谈判可能影响地缘风险溢价。
• 关注焦点：原油库存变化、地缘政治风险及7月新增产能释放。

燃料油

• 价格走势：周五夜盘上涨1.31%，短期高位震荡。
• 供需分析：供应回升，需求平稳，油运市场仍处偏强区间。
• 关注焦点：中东局势变化、国际原油走势及进口量变化。

PTA

• 价格走势：周五夜盘上涨1.37%，供应端收缩，需求端平淡。
• 供需分析：供应减少，下游聚酯负荷小幅提升，库存去库预期增强。
• 关注焦点：装置变动、成本端及下游需求变化。

尿素

• 价格走势：上周下跌0.52%，供应维持高位，需求平淡。
• 供需分析：装置运行平稳，复合肥需求有限，三聚氰胺复产带动产能利用率小幅提升。
• 关注焦点：下游接货情绪及出口指导价细则进展。

甲醇

• 价格走势：周五夜盘上涨0.51%，库存下降。
• 供需分析：国内甲醇开工率略降，进口量预期增加，下游需求偏弱。
• 关注焦点：进口量变化、煤炭价格及中东局势。

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黑色板块

钢材

• 价格走势：螺纹、热卷均承压运行，短期维持偏空走势。
• 供需分析：钢材产量下降，库存回升，消费进入淡季。
• 关注焦点：成本端变动、钢厂利润及环保政策。

铁矿石

• 价格走势：主力合约弱势调整，短期维持偏弱运行。
• 供需分析：铁矿石发运量回升，钢厂利润下降，需求端支撑有限。
• 关注焦点：钢厂利润修复、铁水产量变化及铁矿石库存走势。

焦煤焦炭

• 价格走势：焦炭弱势回落，焦煤低位震荡。
• 供需分析：焦炭第九轮提涨启动，但钢厂接涨意愿不足；焦煤供应偏紧，但下游采购谨慎。
• 关注焦点：焦煤复产节奏、铁水产量及焦炭提涨落地情况。

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农产品板块

豆粕

• 价格走势：震荡偏强，美豆种植面积上调，但天气风险下降。
• 供需分析：美豆压榨强劲，巴西大豆到港支撑供应，国内库存上升。
• 关注焦点：7-8月美豆关键生长期、中国采购情况及豆油价格走势。

菜籽类

• 价格走势：菜粕库存回升，价格震荡运行；菜油高位震荡。
• 供需分析：进口菜籽到港量增加，国内菜油库存恢复偏慢。
• 关注焦点：天气变化及下游采购情绪。

棕榈油

• 价格走势：低位震荡偏强，受厄尔尼诺及生柴政策影响。
• 供需分析：马棕产量回升，但厄尔尼诺增强可能带来减产风险。
• 关注焦点：厄尔尼诺演变、印尼生柴政策及国内库存走势。

豆油

• 价格走势：低位震荡偏强，供应压力增加。
• 供需分析：阿根廷进入压榨高峰期，国内库存止降转升。
• 关注焦点：阿根廷出口税政策及美豆油消费支撑。

生猪

• 价格走势：震荡偏强，猪价上移。
• 供需分析：出栏量减少，养殖场惜售情绪浓厚。
• 关注焦点：出栏节奏及终端需求变化。

鸡蛋

• 价格走势：主力合约偏强运行，主产区均价下跌。
• 供需分析：库存去库趋势显现，但需求边际改善有限。
• 关注焦点：新开产增加及蛋价季节性波动。

玉米

• 价格走势：低位震荡偏强，库存处于低位。
• 供需分析：饲料企业玉米库存下降，华北及西北去库力度较大。
• 关注焦点：供应宽松格局及下游采购情绪。

棉花

• 价格走势：震荡偏强，国际市场签约量下降。
• 供需分析：国内榨季结束，新疆高温可能影响产量；下游库存累积，补货谨慎。
• 关注焦点：新疆天气变化及下游订单情况。

白糖

• 价格走势：低位震荡偏强，国际糖产量下降。
• 供需分析：国内本榨季结束，糖市供强需弱格局延续。
• 关注焦点：进口糖供应及国内消费变化。

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风险提示与免责声明

• 风险提示：市场存在不确定性，需关注政策、经济及国际事件影响。
• 免责声明：本报告观点仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立决策并自行承担风险。