20260211-国泰君安期货-商品研究晨报-绿色金融与新能源_8页_2mb

文档总结：国泰君安期货商品研究晨报-绿色金融与新能源

核心内容概述

本报告为2026年2月11日国泰君安期货发布的商品研究晨报，重点分析了镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、多晶硅等与新能源和绿色金融相关的商品市场动态，涵盖基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度等内容，为专业投资者提供市场参考。

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主要观点与策略

镍

• 核心观点：印尼政策扰动再现，节前资金离场限制盘面弹性。
• 趋势强度：1（偏强）。
• 影响因素：
  • 印尼暂停发放新的冶炼许可证，限制Nickel matte、MHP、FeNi和NPI等产品的生产。
  • 印尼计划将2026年镍矿石产量目标从3.79亿吨下调至2.5亿吨。
  • 青山控股未提交投资报告，可能影响其在印尼的合规性。
• 市场情绪：整体偏弱，因政策限制和资金离场，短期内盘面表现受限。

不锈钢

• 核心观点：二月检修减产频出，成本支撑重心上移。
• 趋势强度：1（偏强）。
• 影响因素：
  • 二月检修导致供应减少，成本支撑增强。
  • 印尼镍矿政策影响镍原料供应，间接推高不锈钢成本。
• 市场情绪：偏强，因成本支撑提升，短期内价格可能维持稳定。

碳酸锂

• 核心观点：下游补库暂告一段落，节前盘面波幅减小。
• 趋势强度：$\theta$（未明确）。
• 影响因素：
  • 下游补库结束，市场情绪趋于平稳。
  • 原料价格波动较小，但基差表现偏弱。
• 市场情绪：节前波动减小，市场进入调整期。

工业硅

• 核心观点：上游少量复产，情绪面打压盘面。
• 趋势强度：1（偏强）。
• 影响因素：
  • 少量复产对供应端影响有限。
  • 市场情绪偏空，但价格波动性下降。
• 市场情绪：偏强，因复产有限，短期价格可能企稳。

多晶硅

• 核心观点：现货真空期，关注节后成交情况。
• 趋势强度：0（中性）。
• 影响因素：
  • 现货市场交易较少，价格波动性较低。
  • 行业库存处于高位，需关注节后成交情况以判断市场走势。
• 市场情绪：中性，因现货真空期，市场观望情绪浓厚。

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关键信息汇总

印尼镍矿政策

• 印尼暂停发放新的冶炼许可证，限制Nickel matte、MHP、FeNi和NPI等产品的生产。
• 印尼计划将2026年镍矿石产量目标从3.79亿吨下调至2.5亿吨。
• 印尼修订镍矿基准价格公式，将伴生矿钴视为独立商品并征税。

中国政策动态

• 商务部、海关总署自2026年1月1日起对部分钢铁产品实施出口许可证管理。
• 青山控股未提交投资活动报告，可能影响其合规性。

其他市场动态

• 加拿大启动对中国的晶硅光伏组件和层压件的第二次反倾销和反补贴日落复审调查。
• 当升科技与辉能科技签署战略合作协议，推动固态电池与新能源产业合作。
• 索尔威集团计划重启危地马拉镍矿业务，因镍价反弹和美国政策调整。

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市场趋势与数据表现

商品	趋势强度	主要趋势
镍	1	偏强
不锈钢	1	偏强
碳酸锂	$\theta$	中性
工业硅	1	偏强
多晶硅	0	中性

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数据摘要

镍

• 沪镍主力收盘价：133,350元/吨
• 不锈钢主力收盘价：13,740元/吨
• 电解镍价格波动较大，受政策影响显著。

碳酸锂

• 电池级碳酸锂现货价格：136,000元/吨
• 电池级氢氧化锂现货价格：140,250元/吨
• 基差表现偏弱，下游补库暂告一段落。

工业硅

• Si2605收盘价：8,375元/吨
• 新疆99硅现货价：8,700元/吨
• 工业硅库存：76.8万吨

多晶硅

• PS2605收盘价：48,950元/吨
• 多晶硅-N型复投料现货价：53,650元/吨
• 多晶硅库存：34.1万吨

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风险提示

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