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航运衍生品数据日报总结

核心内容概述

本报告为国贸期货研究院能源化工研究中心发布的《航运衍生品数据日报》，数据来源为Clarksons、Wind，发布日期为2025/9/23。报告主要聚焦于集运指数与**EC（欧洲运价指数）**的市场数据，结合近期行业动态与市场逻辑，对航运市场进行分析与策略建议。

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主要市场数据

集运指数

指数名称	现值	前值	涨跌幅
运价指数	1198	1398	-14.31%
SCFI	1120	1125	-0.45%
CCFI	2370	2557	-30.97%
SCFIS-美西	1349	1193	-11.56%
SCFIS-美东	3307	2557	-22.68%
SCFI-西北欧	1154	1052	-8.84%
SCFIS-西北欧	1440	1193	-17.15%
SCFI-地中海	1738	1638	-5.75%

EC（欧洲运价指数）

合约名称	现值	前值	涨跌幅
EC2506	1454.5	1439.1	+1.07%
EC2608	1609.0	1594.9	+0.88%
EC2510	1093.7	1050.5	+4.11%
EC2512	1653.9	1630.0	+1.47%
EC5602	1573.6	1562.5	+0.71%
EC2604	1275.0	1250.0	+2.00%

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行情综述

• EC市场整体呈现反弹趋势。
• 主要原因是MSK10月第二周运价开舱维持在1400不变，带动市场止跌预期升温。

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市场逻辑分析

现货价格

• GEMINI10月上价格跌至1500，FAK运价中枢在1500。
• OA价格跌至1550，联盟整体均值在1550，部分船司线下运价在1500。
• PA价格跌至1400，联盟整体均值在1400，部分船司如ONE、HMM运价为1600。
• MSC10月上报运价为1600。

基本面分析

• 货量方面，依据EPMI数据推演，四季度10月触底，11月将迎来转折。
• 运价层面，9月底至10月下旬船司“抢货”行为有所缓解，但“ROLLINGPOOL”策略可能进一步压低运价。
• 预计10月下旬线下运价回落至今年五月低点，11月货量回升后船司将启动签约挺价。

运力分析

• 国庆停航逐步发布，运力减少，但“船少货也少”的局面并未显著推动运价上涨。
• 淡季减船对市场影响有限。

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策略建议

• 推荐策略：10-12正套（即买入10月合约、卖出12月合约）。

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重要新闻摘要

1. 特朗普发文：中美贸易会议顺利结束，提及“某家”公司达成协议，预计周五与习主席会谈，双方关系依旧牢固。
2. 地中海航运（MSC）：调整美国航线网络，以应对美国对中国船舶征收的港口费用，承诺自行消化成本，不向客户加价。
3. G7计划：特朗普计划对印度和中国购买俄罗斯石油的行为征收50%-100%高额关税，以切断莫斯科的战争资金来源。
4. 美国滞涨：四十年来首次出现滞涨现象，食品与能源价格双涨，加剧消费者经济压力。

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