20250924-国贸期货-航运衍生品数据日报_1页_1mb

航运衍生品数据日报总结

核心内容

本日报主要分析了航运市场运价指数及EC（欧洲运价指数）合约的最新数据，并结合近期重要新闻对市场走势进行了观点评论。

运价指数

• 集运指数：整体呈现弱势震荡态势。
• SCFI（上海出口集装箱运价综合指数）：现值为1198，较前值下跌0.45%。
• CCFI（中国出口集装箱运价指数）：现值为1120，较前值下跌30.97%。
• SCFI-美西：现值1636，较前值下跌22.68%。
• SCFI-美东：现值2557，较前值下跌8.84%。
• SCFI-西北欧：现值1052，较前值下跌11.56%。
• SCFIS-西北欧：现值1193，较前值下跌17.15%。
• SCFI-地中海：现值1638，较前值下跌5.75%。

EC合约

• EC2506：现值1421.3，较前值下跌2.28%。

• EC2608：现值1592.5，较前值下跌1.03%。

• EC2510：现值1100.0，较前值上涨0.58%。

• EC2512：现值1623.4，较前值下跌1.84%。

• EC5602：现值1535.6，较前值下跌2.41%。

• EC2604：现值1234.6，较前值下跌3.17%。

• 持仓情况：EC2606持仓为961，EC2608持仓为501，EC2410持仓为41508，EC2412持仓为22118，EC2602持仓为7601，EC2604持仓为8854。

• 月差：10-12月差为-523.4，12-2月差为87.8，12-4月差为388.8。

主要观点

市场走势

• 运价指数整体呈现下跌趋势，尤其在美西、西北欧等航线表现明显。
• EC合约市场弱势震荡，部分合约出现小幅上涨，但整体仍承压。

影响因素

• 哈俄边境口岸暂停：由于哈俄两国在关税同盟协议上的分歧，导致货物进出暂停，运价受到一定影响。
• 波白边境口岸开放时间不确定：可能于本周二、周三开放，或延迟至本月底，市场观望情绪浓厚。
• MSC取消航次：在黄金周淡季期间再取消5个航次，导致太平洋航线运力减少约14%，亚洲一欧洲航线运力减少约17%。
• 订舱量下降：9月第一周，中国到美国的订舱量同比下降近26%，美国到中国的订舱量下降18%。
• 关税影响：关税仍是运价波动的关键变量，暂停期结束可能进一步加剧运价下跌。

逻辑分析

• 运价波动：9月底至10月下旬，船司“抢货”导致运价一度反弹，但淡季“ROLLINGPOOL”策略使运价回落，预计10月下旬线下运价将回到今年五月低点。
• 货量预期：根据EPMI数据推演，四季度货量在10月触底后，11月有望迎来转折。
• 船司策略：随着货量回升，船司可能启动签约挺价策略。

关键信息

• 运价下跌：SCFI、CCFI等主要运价指数均出现不同程度下跌。
• EC合约弱势：EC合约整体呈现弱势震荡，部分合约小幅上涨，但市场整体承压。
• 运力减少：黄金周淡季导致运力减少，进一步影响运价。
• 订舱量下降：中国到美国和美国到中国的订舱量均出现明显下降。
• 关税不确定性：关税政策仍是影响运价波动的重要变量，暂停期结束可能带来更大冲击。

策略建议

• 正套策略：建议关注10-12月的正套策略，以应对运价可能的波动。

免责声明

本报告基于公开可获得的信息，力求准确可靠，但不保证信息的准确性及完整性。报告不构成个人投资建议，投资者需自行判断是否符合其投资目标和财务状况，据此投资，责任自负。未经授权，任何引用、转载或向第三方传播行为均构成侵权，国贸期货将保留追究法律责任的权利。

ITG国贸期货简介

• 公司背景：ITG国贸期货是世界500强投资企业，致力于成为一流的衍生品综合服务商。