20240108-甬兴证券-化工新材料行业周报_红海冲突溢价消退_VR有望催生光学材料市场快速增长_19页_1mb

行业周报总结：基础化工与新材料领域分析

核心观点

红海冲突溢价消退，原油价格回落，预计2024年油价呈现抵抗式高位震荡格局，支持化工品价格。需求端逐步回暖，美国炼厂开工率恢复高位，中国原油进口配额发放，利好上游资源品种。精细化工和新材料领域，半导体行业复苏和技术迭代推动材料市场增长，VR光学材料市场有望快速增长，2027年市场规模预计达411亿元，年复合增长率288%。

市场动态

• 行情回顾：本周申万基础化工指数上涨277%，但由于需求疲软，年初至今累计下跌1469%。新材料指数短期强劲，但长期仍面临压力。
• 估值跟踪：新材料板块估值处于历史中位数附近，安全边际尚可。

投资建议

关注以下主线：基础化工板块，原油高位震荡或支撑化工品价格，推荐万华化学、宝丰能源等顺周期企业。新材料板块，国产替代聚焦半导体电子气体（如雅克科技、华特气体），行业边际改善关注消费电子复苏和VR技术（如斯瑞新材、圣泉集团、阿科力）。

风险提示

宏观经济放缓可能削弱需求，油价大跌或抑制化工产品价格。竞争加剧可能导致产品价格下跌。VR市场依赖新技术推广，存在不确定性。