20250627-国泰期货-商品研究晨报-黑色系列_12页_4mb

铁矿石

观点：预期反复，区间震荡。
策略强度：中性（趋势强度0）。
核心因素：宏观情绪波动，基本面数据未能提供明确方向。

螺纹钢

观点：宽幅震荡。
策略强度：中性（趋势强度0）。
核心因素：产量小幅增加，库存略降，需求释放仍需观察，短期均线多空分界明显。周四数据需关注。

热轧卷板

观点：宽幅震荡。
策略强度：中性（趋势强度0）。
核心因素：供需博弈下价格波动加剧，“买现货、卖预期”或将成为主导逻辑。

硅铁

观点：现货情绪提振，宽幅震荡。
策略强度：偏强（趋势强度1）。
核心因素：国内现货报价上涨，出口数据改善，但盘面情绪与基本面阶段性背离，预期短期将继续宽幅波动。

锰硅

观点：现货情绪提振，宽幅震荡。
策略强度：偏强（趋势强度1）。
核心因素：锰矿供应扰动叠加硅铁需求转好，推动价格情绪升温，但需警惕盘面与基本面的博弈。

焦炭

观点：情绪释放，震荡偏强。
策略强度：中性（趋势强度0）。
核心因素：炼焦利润修复支撑需求，下游采购积极，但产地供给恢复增强压力，价格上行空间有限。

焦煤

观点：检查扰动持续发酵，震荡偏强。
策略强度：偏强（趋势强度1）。
核心因素：安全检查导致供应收缩，出口及内贸节奏未完全释放，叠加动力煤反馈有支撑作用，但价格或受情绪波动影响。

动力煤

观点：需求仍待释放，宽幅震荡。
策略强度：中性（趋势强度0）。
核心因素：长协价机制执行逐步完善，但非电领域恢复缓慢，短期买卖双方分歧加大，交割驱动增强博弈。

原木

观点：主力临近交割，博弈加剧。
策略强度：中性（趋势强度0）。
核心因素：主力合约移仓备兑操作预期加强，多空均有策略博弈，需关注移仓节奏及交割规则执行。

作者信息

• 铁矿石、螺纹钢、热轧卷板观点出自张广硕团队。
• 硅铁、锰硅观点由李亚飞团队分析。
• 焦炭、焦煤分析归属刘豫武团队。
• 动力煤、原木研究仍由张广硕团队负责。

注：所有观点及策略强度源自报告原文，趋势强度取值参照报告定义（-2至2分），未提及品种暂未涉及市场判断。