20250901-华鑫证券-爱施德-002416.SZ-公司事件点评报告_苹果即将发布新款iPhone17系列_经销售龙头业绩有望环比提升_5页_585kb

爱施德2025年上半年业绩承压，营收同比下降34.69%，净利润下降43.98%，主要原因是品牌市场份额下滑及业务结构调整。分析师维持“买入”评级，预计2025年收入将增长8.1%，到2027年将达到853.12亿元。公司作为苹果在国内最大的自营APR门店运营商，拥有236家门店，同时服务荣耀、三星等品牌。

报告指出，苹果将于9月发布新款iPhone 17系列及多款新品，叠加消费电子旺季，有望推动公司下半年业绩环比提升。盈利预测显示公司毛利率和净利率预计稳步提升，ROE保持在10%以上。

投资风险包括苹果及荣耀销量不及预期、海外市场拓展不及预期等因素。当前股价对应PE为23.0倍，分析师团队由多位经验丰富的证券研究专家组成。