深度报告-20260721-国元证券-传媒行业深度报告_AI视频生成能力跃升_AI短剧前景广阔_25页_1mb

AI视频生成与AI短剧行业深度报告总结

核心内容概览

AI视频生成技术在2026年取得显著突破，国产模型在多个维度表现优异，成为行业主导力量。随着技术迭代和商业化进程加速，AI视频生成能力显著提升，推动下游应用快速拓展，尤其在短剧领域展现出巨大潜力。

主要观点与关键信息

AI视频生成能力跃升

• 国产模型表现亮眼：Seedance2.0、HappyHorse-1.0、SkyReels V4、Kling3.0以及Kling3.0 Omni等国产模型在文生视频和图生视频榜单中排名靠前，占据优势地位。
• 技术突破：2026年6月，Seedance2.5在单段生成长度、多素材参考、视频编辑三个维度实现突破，显著提升可用率和可控性。
• 商业化加速：以“个人订阅+企业API”双轨制推动商业化落地，如Seedance2.0接入豆包App、即梦AI及剪映平台，火山引擎推出API服务，实现从C端到B端的拓展。

AI短剧市场增长迅猛

• 市场规模：2025年中国短剧市场规模达1000亿，同比增长98%；预计2026年将突破1200亿。海外短剧市场规模达40亿美元，预计2026年将突破50亿美元。
• AI短剧潜力：2026年国内AI短剧市场规模预计达240亿，海外预计达6.5亿美金。AI短剧成本仅为真人短剧的13%，周期缩短至10天，制作人员减少至3-5人，极大提升产能。
• 内容分类：AI短剧分为AI漫剧与AI真人短剧。AI漫剧以沙雕漫、动态漫、AI漫、解说漫、游戏漫、互动漫等形式呈现，AI真人短剧则以拟真、写实风格吸引更广泛受众。

AI短剧对行业的影响

• 解决产能瓶颈：AI短剧不依赖真人演员与实地拍摄，可快速生成符合目标市场文化背景的内容，为短剧出海提供支持。
• 工业化生产：AI短剧生成工具已形成“基础设施-基模平台-集成工具”架构，支持全流程生产，推动短剧内容生产效率和质量提升。

投资机会与相关标的

以下公司被重点关注：

• 快手（1024.HK）：可灵AI是全球领先的视频生成大模型，2026年3月ARR约5亿美元，7月完成独立融资，投后估值达180亿美金。
• 昆仑万维（300418.SZ）：构建AI生态闭环，SkyReels V4登顶国际榜单，短剧平台DramaWave和FreeReels用户规模稳居海外第一，天工短剧工作台SkyProduction推动AI内容工业化。
• 中文在线（300364.SZ）：旗下FlareFlow平台注册用户超3700万，AI短剧占比达10%，AI平台“逍遥AI”等覆盖创作全流程。
• 掌阅科技（603533.SH）：依托“AI+IP”模式，短剧业务增长显著，2025年短剧等衍生业务收入达18.55亿。
• 捷成股份（300182.SZ）：推出“AI视觉内容多智能体平台”，与中影年年、番茄小说等达成合作，推动短剧与动态漫内容制作。
• 万兴科技（300624.SZ）：推出万兴剧厂，集成多款领先AI视频模型，支持短剧生产全流程。

风险提示

• 技术进展不及预期：AI视频生成技术仍处于快速迭代阶段，若进展缓慢可能影响行业增长。
• 商业化落地不及预期：AI视频生成在实际应用中可能面临推广和接受度问题。
• 大模型安全性风险：AI模型在内容生成过程中可能存在安全风险，需持续关注。
• 应用推广不及预期：AI短剧等新兴内容形态在市场推广中可能遇到挑战。

行业趋势与展望

• AI视频生成：随着技术成熟，未来有望在工业制造、自动驾驶、具身智能等领域释放潜力。
• AI短剧：在营销和影视娱乐领域已实现规模化应用，未来将向更多垂直领域拓展。
• 海外增长潜力：中国短剧企业出海具备明显优势，海外短剧市场仍处于高速增长阶段，具备广阔前景。

图表与数据支持

• AI视频生成能力提升：通过多模态能力强化，模型支持更复杂的交互与编辑功能。
• 市场增长数据：国内短剧市场破千亿，海外短剧市场快速扩容，AI短剧占比提升。
• 成本与效率对比：AI短剧在成本、周期、参与人数等方面显著优于真人短剧。
• 盈利预测：快手、昆仑万维等公司在AI视频生成和短剧领域展现出强劲的增长潜力。

投资评级

• 公司评级：基于未来盈利预测，快手、昆仑万维等公司被给予“买入”评级。
• 行业评级：AI视频与短剧行业被推荐，预期将优于基准指数表现。

总结

AI视频生成技术在2026年实现跨越式发展，国产模型在多模态能力、生成质量、成本控制等方面表现突出，推动行业商业化进程。AI短剧作为重要下游应用，市场快速增长，AI漫剧先行，AI真人短剧前景广阔。随着技术成熟和市场拓展，AI视频和短剧行业有望在未来几年持续增长，成为传媒领域的重要增长点。