> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 上海证券行业研究报告总结 ## 核心内容 本报告发布于2026年05月12日，由上海证券分析师仇百良与李煦阳共同撰写，主要聚焦于**汽车行业**的市场表现、发展趋势及投资建议。 ## 市场回顾 - **行业表现**：本周申万汽车指数上涨3.42%，在31个申万一级行业中排名**第13位**，处于中上水平。 - **子板块表现**： - **汽车零部件**上涨6.49%，表现最佳； - **商用车**上涨2.34%； - **汽车服务**上涨0.96%； - **摩托车及其他**下跌0.81%； - **乘用车**下跌1.73%。 - **机器人概念板块**上涨5.05%，显示出智能化趋势的强劲动力。 - **涨幅前五**的公司分别为：天铭科技（+32.56%）、肇民科技（+31.07%）、腾龙股份（+24.45%）、欣锐科技（+24.33%）、精锻科技（+24.31%）。 - **跌幅后五**的公司分别为：ST金鸿顺（-14.31%）、ST中路（-14.29%）、ST金鸿顺（-14.31%）、奥福科技（-5.94%）、鑫宏业（-4.68%）。 - **销量数据**：根据乘联会数据，2026年4月27日至4月30日，国内乘用车厂商日均批发量为7.10万辆，同比下降10%；日均零售量为4.69万辆，同比下降20%。 ## 主要观点 ### 1. **战略合作升级** - **Stellantis与零跑汽车**扩大战略合作，计划在西班牙菲格鲁埃拉斯工厂增设生产线，用于生产欧宝C级SUV纯电动车，零跑C级SUV B10车型可能于2026年投产。 - **上汽通用五菱与华为乾崑**合作推出首款SUV“华境S”，全系标配华为乾崑智驾ADS Pro增强版、鸿蒙座舱HarmonySpace5与乾崑车云，具备智能驾驶、智能座舱、数字钥匙等先进功能。 ### 2. **技术创新与合作** - **宁德时代与Togg**签署协议，基于宁德时代磐石滑板底盘联合开发三款车型，首款量产车型计划于2027年投放市场。 - **江汽集团与华为数字能源**成立“智能电动联合创新中心”，标志着双方在智能新能源汽车核心技术上的合作进入新阶段。 ### 3. **政策支持与立法** - **杭州**成为全国首个为具身智能机器人产业立法的城市，5月1日正式施行《杭州市促进具身智能机器人产业发展条例》，为产业发展划定赛道并筑牢法律基础。 ## 投资建议 ### 1. **整车企业** - **北汽蓝谷**：作为整车企业代表，值得关注其在智能化和新能源领域的布局。 ### 2. **零部件企业** - **伯特利、银轮股份、隆盛科技、岱美股份**：这些企业涉及智能化相关技术，具备较强的市场竞争力。 ### 3. **中小市值企业** - **百合花、科捷智能、运达科技**：建议关注其在智能化和机器人领域的潜在增长机会。 ## 风险提示 - 国内外汽车销量不及预期； - 新车型上市表现未达预期； - 供应链配套不足； - 智能化进程滞后； - 零部件市场竞争加剧。 ## 投资评级说明 - **股票投资评级**：根据公司基本面及估值预期，6个月内股价表现将强于基准指数20%以上为“买入”，5%-20%为“增持”，与基准指数持平为“中性”，弱于基准指数5%以上为“减持”。 - **行业投资评级**：根据行业基本面及估值，12个月内行业表现优于基准指数为“增持”，与基准指数持平为“中性”，弱于基准指数为“减持”。 ## 基准指数说明 - A股市场以**沪深300指数**为基准； - 港股市场以**恒生指数**为基准； - 美股市场以**标普500或纳斯达克综合指数**为基准。 ## 免责声明 - 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用； - 报告内容来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性； - 报告所载意见和推测仅反映发布当日判断，不构成投资建议； - 投资者应自行判断，不以本报告取代个人分析。 ## 相关报告 - 《车企3月销量集体回暖，长安宣布成立天枢智能机器人公司》（2026年04月07日） - 《汽车智能化+出海成为主赛道，机器人有望提升板块估值》（2026年04月03日） - 《长安汽车巴西工厂正式投产，上汽集团首个具身智能人形机器人上岗》（2026年03月30日）