20240910-东证期货-综合晨报_美国消费者通胀预期趋稳_中国通胀不及预期_22页_713kb

上海东证期货综合晨报（20240910）

【金融概要】

• 美国通胀预期转稳但还款逾期率连续三个月攀升，经济下行压力加大导致美元短期走弱
• 中国8月CPI同比上涨0.6%低于预期，内需不足为通胀回升主要障碍，期债上涨空间受监管限制
• 股指市场呈现分化态势，经济基本面修复缓慢导致主线不明确，建议谨慎控制仓位

【商品分化】
⚫ 纸浆：基本面持续疲软，进口木浆现货价格下探，反倾销预期概率低，盘面维持偏弱判断
⚫ 碳酸锂：8月产量环比降48%，供需边际改善有限，短期错配让位于中长期趋势，价格反弹动能不足
⚫ 动力煤：日耗支撑价格短期企稳，但下游需求释放减弱，警惕补跌风险
⚫ 焦煤焦炭：延续第八轮提降，基本面改善不及预期，短期震荡为主

【能源化工】

• 原油维持低位震荡，飓风扰动与战略储备补充需求将持续观察
• PX/PTA企业库存去化加速但估值偏低，驱动疲软难改震荡格局
• 沥青库存在持续去化趋势，但供需弱化预期限制反弹空间

✅ 重点关注

1. 美联储静默期后降息预期兑现程度
2. 中国通胀数据及其政策响应节奏
3. 纸浆反倾销调查落地情况
4. 有色金属旺季需求超预期空间

⚠️ 风险提示
交易需兼顾中美元经济周期错位、国内宽货币政策延续性及产业政策突发性调整