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银河视点总结

核心内容概述

本报告为2016年2月4日的晨会纪要，内容涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场走势分析，以及多个行业和个股的投资建议。整体市场情绪低迷，但部分行业和个股表现积极，尤其在供给侧改革、智能制造、军民融合、VR/AR、新能源汽车等主题领域具备投资价值。

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一、市场简评

国内市场

• 上证综指：微跌0.38%，报2739点，守住2700点关键位。
• 深证成指：微涨0.29%，创业板指上涨0.73%。
• 板块表现：地产、深圳国资改革、文化传媒、车联网等板块涨幅居前。
• 成交量：两市成交总额为3759亿元，仍处于低迷状态。
• 债券市场：质押式回购交易量大幅下挫，短期利率回升，但整体保持平稳。央行节前未进行逆回购操作，显示流动性控制意图。

国际市场

• 道琼斯：上涨1.13%，报16336.59点。
• NASDAQ：下跌0.35%，报4501.33点。
• FTSE100：下跌1.43%，报5837.14点。
• 恒生指数：下跌2.34%，报18991.59点。
• 日经指数：下跌3.15%，报17191.25点。
• 大宗商品：国际原油价格因俄罗斯同意与OPEC会谈而强劲反弹，WTI期货价格上涨4.9%。
• 美元走势：美元指数重挫1.62%，显示全球央行对宽松政策的倾向。

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二、重点行业与个股推荐

机械军工

• 投资逻辑：绩优成长股投资价值显现，聚焦大智能制造、军民融合。
• 重点推荐个股：
  • 威海广泰：调整增发定价基准日，受益无人机、军品、消防设备发展，预计未来业绩将超预期。
  • 惠博普：油气装备主业订单保障业绩增长，进军环保领域，受益“美丽中国”政策，预计2016-2017年EPS分别为0.57元和0.77元。
  • 隆鑫通用：低估值、高增长，受益农业无人机、军民融合，预计15-17年PE分别为19倍、15倍和13倍。
  • 中鼎股份：股价接近增发价，受益新能源汽车、环保设备等领域，PE为17倍。
  • 先导智能：锂电池设备龙头，布局智能工厂，与IBM合作，未来成长空间大，预计2015-2017年EPS分别为1.05元、1.85元和2.96元。

电子

• 推荐逻辑：苹果供应链公司具备稳定增长潜力，VR/AR产业链快速发展。
• 重点推荐个股：
  • 信维通信：继续首推。
  • 全志科技：受益VR/AR全产业链发展。
  • 立讯精密、德赛电池、欣旺达、水晶光电：作为苹果供应链厂商，具备技术与产能优势。
• VR/AR产业：苹果持续布局，相关产业链公司如全志科技、深天马A等值得重点关注。

传媒

• 推荐逻辑：市场震荡筑底，推荐转型和并购驱动的优质标的。
• 重点推荐个股：
  • 北京文化：首推标的，具备增长潜力。
  • 当代东方、共达电声、道博股份：优质转型标的。
  • 联建光电、万家文化：低估值与行业前沿代表。

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三、其他投资建议

西部牧业

• 定增：拟以38.87元/股发行2985万股，募资不超过11.6亿元，用于生猪养殖项目，提升市场供应能力。

森马服饰

• 业绩表现：增长稳定，推进代理商体系更替，试水买手制改革。
• 投资逻辑：公司具备较强的市场反应能力和供应链整合能力。

平高电气

• 业绩表现：2015年营收和净利润均实现增长，拟每10股派发现金股利5元。
• 投资建议：维持“推荐”评级，因在手订单充足，增长可持续。

富安娜

• 业绩快报：2015年收入增长6.73%，净利润增长15.71%。
• 激励计划：限制性股票激励计划，解锁条件明确，维持“推荐”评级。

东方网力

• 业绩表现：业绩高速增长，布局视频大数据与服务机器人领域。
• 投资逻辑：受益安防行业变革，有望成为行业龙头。

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四、政策与经济动态

• 经济数据：

  • 1月财新中国服务业PMI升至52.4，经济结构继续优化。
  • 2015年中国游客在日消费约800亿元，日元贬值利好出境游。
  • 财政部清查国有资产，为年后财税政策调整做准备。
  • 中国2016年铁矿石产量预计下降10%，稀土集团将在6月底前完成组建。

• 行业动态：

  • 2016年1月电影票房收入近40亿元，小镇青年为主力。
  • 上海首套房贷利率降至8.8折，有望进一步下调。
  • 农业部将发布“十三五”渔业发展规划，国家邮政局推动快递企业上市。

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五、市场资金与交易情况

• 融资余额：降至近9000亿元，连续21天下跌。
• 资金流向：大小盘资金净流出，主要流出医药、机械、电子元器件、基础化工。
• 沪股通：近两周净流入46.01亿元，资金情绪有所改善。
• 市场活跃度：A股日均成交金额持续低迷，换手率下降。

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六、评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越市场平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越市场平均回报10%-20%。
  • 中性：行业指数与市场平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于市场平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

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七、风险提示与市场展望

• 市场展望：当前市场仍处于调整期，时间比空间更真实。供给侧改革尚需时间，创新经济将为资本市场带来动力。
• 风险提示：经济转型需时间，货币政策宽松空间有限，市场风格难以短期切换。

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八、联系方式

• 分析师：丁文、许冬石、王华君、王莉、杨明辉、郝艳辉、张婧、鞠厚林、孙建波、沈海兵、田杰华、黄荣墨、马莉、陈腾曦
• 机构联系：
  • 深广地区：詹璐 0755-83453719
  • 海外机构：李笑裕 010-83571359 / 刘思瑶 010-83571359
  • 北京地区：王婷 010-66568908
  • 上海地区：何婷婷 021-20252612

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九、免责声明

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