20251117-广发期货-_黑色_日报_3页_544kb

钢材、铁矿石、焦炭及焦煤产业期现日报总结

核心内容概述

本报告汇总了2025年11月17日钢材、铁矿石、焦炭及焦煤产业的期现市场数据与分析，涵盖价格变动、供需情况、库存变化及市场观点等内容，旨在为投资者提供市场趋势参考。

---

钢材产业分析

价格及价差

• 螺纹钢现货：华东下跌10元至3190元/吨，华北持平于3210元/吨，华南持平于3270元/吨。
• 螺纹钢期货合约：05合约上涨5元至3105元/吨，10合约上涨5元至3144元/吨，01合约上涨7元至3053元/吨。
• 热卷现货：华东下跌10元至3260元/吨，华北下跌10元至3190元/吨，华南持平于3270元/吨。
• 热卷期货合约：05合约上涨5元至3268元/吨，10合约上涨2元至3290元/吨，01合约上涨2元至3256元/吨。

成本与利润

• 钢坯价格：2950元/吨，环比上涨20元。
• 板坯价格：3730元/吨，环比持平。
• 螺纹钢利润：华东-138元/吨，环比下降15元；华北-128元/吨，环比下降25元；华南-28元/吨，环比下降5元。
• 热卷利润：华东-68元/吨，环比下降25元；华北-138元/吨，环比下降25元；华南-68元/吨，环比下降25元。

供给与库存

• 供给：日均铁水产量环比上升2.6万吨至236.8万吨，五大品种钢材产量环比下降22.4万吨至834.4万吨，螺纹产量下降8.5万吨至200万吨，热卷产量下降4.5万吨至313.7万吨。
• 库存：五大品种钢材库存环比下降26.2万吨至1477.4万吨，螺纹库存下降16.4万吨至576.2万吨，热卷库存持平于410.5万吨。

成交与需求

• 建材成交量：环比下降0.2万吨至10.4万吨。
• 五大品种表需：环比下降6.3万吨至860.6万吨，螺纹表需下降2.2万吨至216.4万吨，热卷表需下降0.7万吨至313.6万吨。

市场观点

• 钢材价格估值不高，缺乏上涨驱动。
• 铁元素供应转向宽松，不建议做多。
• 多焦煤空卷套利受焦煤下跌影响有所回落，但近月逻辑仍可延续。
• 卷螺差将继续收敛，热卷供需基本平衡，库存处于高位。
• 建议单边偏空操作为主。

---

铁矿石产业分析

价格及价差

• 仓单成本：卡粉下跌1.1元至802.2元/吨，PB粉持平于830.4元/吨，巴混粉上涨2.2元至842.7元/吨，金布巴粉持平于726元/吨。
• 期货合约：01合约基差走平，01合约价格下跌17元至1670元/吨，05合约下跌8元至1812元/吨。
• 价差：J01-J05价差缩小9元至-143元，焦炭利润下降11元至-54元/吨。

供给与需求

• 供给：全球发运量下降144.8万吨至3069万吨，45港到港量下降477.2万吨至2741.2万吨。
• 需求：247家钢厂日均铁水产量上升2.7万吨至236.9万吨，全国生铁月度产量下降49.6万吨至6555万吨，粗钢月度产量下降149万吨至7200万吨。

库存变化

• 45港库存：环比微增1.5万吨至15129.71万吨。
• 钢厂进口矿库存：环比上升66.1万吨至9076万吨。
• 钢厂可用天数：保持11.1天。

市场观点

• 铁矿期货反弹，但高位震荡。
• 供给端全球发运量下降，但到港量有望回升。
• 钢厂利润率下降，铁水回升但空间有限。
• 港口库存累库，钢厂补库需求增强。
• 建议单边观望，套利方面可考虑焦炭1-5正套。

---

焦炭产业分析

价格及价差

• 现货价格：山西准一级湿熄焦持平于1662元/吨，日照港准一级湿熄焦持平于1689元/吨。
• 期货合约：焦炭01合约下跌17元至1670元/吨，05合约下跌8元至1812元/吨。
• 价差：J01-J05价差缩小9元至-143元。

供给与需求

• 焦炭产量：全样本焦化厂日均产量下降0.6万吨至63万吨，247家钢厂日均产量上升0.1万吨至46.2万吨。
• 铁水产量：247家钢厂日均铁水产量上升2.7万吨至236.9万吨。
• 焦炭供需缺口：环比扩大1.8万吨至-5.5万吨。

库存变化

• 焦炭总库存：环比下降7.7万吨至879.4万吨。
• 焦化厂库存：环比下降0.1万吨至58.2万吨。
• 钢厂库存：环比下降4.2万吨至622.4万吨。
• 港口库存：环比下降3.3万吨至198.8万吨。

市场观点

• 焦炭期货震荡下跌，现货提涨落地。
• 焦煤价格高位波动，成本支撑明显。
• 厂商提涨面临亏损，开工小幅下滑。
• 唐山环保限产解除，铁水回升但对焦炭提涨有压制。
• 建议单边震荡，区间参考1650-1780元/吨。
• 套利方面建议焦炭1-5正套，需防范钢价下跌带来的负反馈风险。

---

焦煤产业分析

价格及价差

• 现货价格：山西中硫主焦煤持平于1420元/吨，蒙5#原煤持平于1301元/吨。
• 期货合约：焦煤01合约下跌22元至1192元/吨，05合约下跌11元至1250元/吨。
• 价差：JM01-JM05价差缩小11元至-58元。

供给与需求

• 供给：山西原煤产量上升5.4万吨至853.8万吨，精煤产量上升2.7万吨至435.7万吨。
• 需求：全样本焦化厂日均产量下降0.6万吨至63万吨，247家钢厂日均产量上升0.1万吨至46.2万吨。

库存变化

• 精煤库存：汾渭样本煤矿精煤库存上升7.2万吨至87.6万吨。
• 焦化厂焦煤库存：环比下降1万吨至1069万吨。
• 钢厂焦煤库存：环比上升2.9万吨至790.2万吨。
• 港口库存：环比下降5.8万吨至298.5万吨。

市场观点

• 焦煤期货震荡下跌，现货价格稳中偏强。
• 山西现货竞价涨跌互现，蒙煤报价回落。
• 煤炭市场总体偏紧，但出现松动迹象。
• 供应端部分停产煤矿复产，预计后期供应将有所提升。
• 进口煤通关回升，口岸库存低位回升。
• 政策预期引发供给增加与价格下跌。
• 建议单边震荡，区间参考1170-1290元/吨。
• 套利方面建议焦煤1-正基线，需防范钢价下跌带来的负反馈风险。

---

关键信息总结

• 钢材：价格弱势，螺纹钢减产去库，热卷供需平衡，库存高位。
• 铁矿石：高位震荡，供给端发运量下降，需求端钢厂利润率走低。
• 焦炭：期货震荡下跌，现货提涨落地，库存小幅去库，供需偏紧。
• 焦煤：期货下跌，现货稳中偏强，库存略增，供应有望回升。

---

数据来源

• 钢材、铁矿石、焦炭、焦煤数据来源：Wind、Mysteel、嘉宝资讯、广发期货发展研究中心、广发期货研究所。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。