2000年-BIS国际清算银行_Evidence_on_the_response_of_US_banks_to_changes_in_capital_requirements__32页_210kb

总结：美国银行对资本要求变化的反应证据

核心内容

本文通过构建一个结构化的动态模型，分析了美国银行如何调整其贷款组合以应对资本要求的变化。研究发现，资本要求的变化对银行的贷款增长和资本比率产生了显著影响，这为理解资本监管对银行行为的影响提供了新的视角。

主要观点

• 资本要求对银行行为的影响：风险基础资本要求（RBC）和杠杆资本要求（LC）的提高会导致银行减少贷款增长，同时增加对政府证券的投资。
• 银行调整机制：银行在面对资本要求变化时，会根据其资本状况和贷款需求进行最优调整，调整过程涉及成本函数和对未来经济变量的预期。
• 信用紧缩的解释：本文指出，资本监管的变化是解释1990年代初美国信用紧缩现象的关键因素，而非单纯由经济衰退引起。
• 模型与实证结合：作者使用面板数据对模型进行估计，并通过模拟得出资本监管变化对银行组合调整的直接影响。

关键信息

资本要求的类型

• 杠杆资本要求：要求银行的资本与总资产的比率不低于某一最低值（$c_t$）。
• 风险基础资本要求：要求银行的资本与风险加权资产的比率不低于某一最低值（$d_t$）。

调整成本

• 调整成本函数 $j$ 是凸函数，表示银行在调整贷款增长与贷款需求不匹配时的成本。
• 调整成本与银行的资本状况和监管要求相关，银行更倾向于在接近监管要求时减少调整成本。

市场设定

• 贷款利率 $r_t^L$、政府证券利率 $r_t^S$ 和存款利率 $r_t^D$ 是银行决策的重要因素。
• 银行在决定贷款、证券和资本发行时，会综合考虑这些利率变化。

不确定性与资本演变

• 银行资本 $K_t$ 由前一期资本、利息收入、资本发行和随机冲击构成。
• 资本演变公式考虑了银行对未来利率和贷款需求的预期。

最大化问题

• 银行的目标是最大化其未来利润的现值，减去调整成本、资本成本和股权发行成本。
• 通过最大化问题，得出银行在资本监管、贷款需求和调整成本之间的最优决策。

估计框架

• 使用1989年12月至1997年12月期间的美国362家FDIC承保的商业银行的季度数据进行估计。
• 数据经过清洗，剔除了异常值，确保结果不受不健康银行或特殊机构的影响。
• 采用非线性成本函数对资本要求、调整成本和股权发行成本进行建模。

成本函数形式

• 风险基础资本成本：$g(k_t^R - (d_t + \hat{d})) = \eta_0 - \eta_1 \ln(k_t^R - (d_t + \hat{d}))$
• 杠杆资本成本：$h(k_t^L - (c_t + \hat{c})) = v_0 - v_1 \ln(k_t^L - (c_t + \hat{c}))$
• 调整成本：$j(l_t - \rho_t) = \frac{1}{2} \alpha (l_t - \rho_t)^2$
• 股权发行成本：$\lambda(q_t) = \theta_0 + \frac{1}{2} \theta_1 (q_t - \bar{q})^2$

模拟结果

• 资本要求上升：会导致贷款增长下降，银行减少贷款并增加政府证券持有。
• 资本冲击与贷款需求下降：共同作用下，贷款增长进一步受到抑制。
• 信用紧缩的解释：资本监管的变化是导致贷款增长下降和资本比率上升的主要原因，而非经济衰退本身。

结论

• 美国银行对资本要求的变化有显著的反应，表明资本监管具有重要的经济激励作用。
• 本文支持了资本监管对银行行为的直接影响，强调在设计新的资本要求时，应考虑银行可能做出的最优反应。
• 未来关于资本监管的讨论应关注其对银行经济激励的影响，以更好地预测和管理银行行为。